CoreWeave 以 $9B 全股票交易收购 Core Scientific

• CoreWeave 已敲定以 90 亿美元收购 Core Scientific 的交易。
• 该交易增加了 1.3 GW 的电力容量，用于 AI 和 HPC 扩展。
• 根据协议，CORZ 持有人将获得每股 CORZ 股票 0.1235 股 CoreWeave 股票。

CoreWeave 已完成对比特币挖矿巨头 Core Scientific 的具有里程碑意义的 90 亿美元全股票收购，此举突显了该公司主导人工智能和高性能计算基础设施的雄心。

这笔交易 于周一宣布 ，是今年 AI 基础设施领域最大的收购之一，此前经过一年多的追求，之前的出价因被低估而被拒绝。

CoreWeave 是一家专注于 AI 工作负载的快速发展的云提供商，它正在利用此次收购来显著扩展其电源容量并降低长期运营成本。

这笔交易锁定了 $9B 的价值，并有一大笔溢价

CoreWeave 收购 Core Scientific 的旅程始于 2024 年初的 10 亿美元出价，但因被低估而被坚决拒绝。

从那时起，Core Scientific 的市值增长了两倍多，这要归功于强劲的运营业绩和投资者对加密基础设施的新兴趣。

现在，通过这项价值 90 亿美元的协议，CoreWeave 不仅在加密托管基础设施中站稳了脚跟，而且还获得了关键资产，以推动其更广泛的 AI 雄心。

根据协议条款， Core Scientific 股东 每持有一股 CORZ 股票，将获得 0.1235 股新发行的 CoreWeave A 类普通股。

此次交易对 Core Scientific 的估值约为每股 20.40 美元，较 6 月 25 日收盘价 12.30 美元溢价 66%。

此次合并预计将于 2025 年第四季度完成，等待股东和监管机构的批准，将导致 Core Scientific 股东拥有合并后公司不到 10% 的股份。

该交易的股票性质表明 CoreWeave 对其股票价值和未来增长战略的长期信心。

在未来几个月，人们的注意力将转向公司如何整合这些资产，重新定位它们以实现高性能计算，以及应对股东可能面临的法律挑战。

电力容量成为焦点

此次收购最具战略意义的方面之一是 CoreWeave 将继承的基础设施规模。

该公司将拥有 Core Scientific 美国数据中心约 1.3 吉瓦的总电力。

此外，该公司还确定了超过 1 吉瓦的潜在扩展容量，使其在扩展 AI 和 HPC 运营方面具有前所未有的优势。

这一发展至关重要，尤其是在全球对 AI 计算能力的需求持续飙升且数据中心容量成为关键制约因素的情况下。

CoreWeave 计划将大部分基础设施重新用于 AI 和 HPC 任务，同时还保留了在中期剥离 Core Scientific 部分加密挖矿资产的选择权。

成本节约和垂直整合推动了 CoreWeave 的发展

除了基础设施之外，CoreWeave 预计到 2027 年底，合并将每年节省超过 5 亿美元的运行成本。

这些节省将主要来自在未来 12 年内消除超过 100 亿美元的预期未来租赁义务。

通过完全拥有其数据中心资产，CoreWeave 可以简化运营，避免与租赁相关的风险，并将资本重新分配给更具战略性的增长投资。

这种垂直整合还增强了该公司托管下一代 AI 硬件（如 Nvidia 的 GB300 NVL72 系统）的大规模部署的能力。

市场反应

虽然此次收购被视为 CoreWeave 的变革性举措，但市场立即反应喜忧参半。

消息传出后，Core Scientific 的股价下跌了 15% 以上，这表明一些投资者认为提供的溢价并不能完全反映公司最近的增长。

Core Scientific 的收益在 2025 年第一季度翻了一番多，达到 5.8 亿美元，尽管其收入受到最近比特币减半的影响。

在收购时，该公司是第 33 大企业比特币 （BTC） 持有者，其资产负债表上有 977 个 BTC。

然而，CoreWeave 已经明确表示，此次收购不是为了重返加密挖矿，而是为了重新分配 AI 和 HPC 的基础设施。