研究報告 | Allo 與 RWA 市場估值的深入分析

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远山洞见2025/06/06 10:16

作者:远山洞见

I. 項目概覽

Allo 是一個專注於實體資產（RWA）和比特幣代幣化的第一層區塊鏈平台，旨在重新定義鏈上財富管理。通過實現股票、房地產和藝術品等實體資產的1:1鏈上交易，結合基於比特幣的流動質押，Allo 正在構建連接傳統金融（TradFi）和加密世界的基礎設施。

其旗艦產品 AlloX 允許用戶以零費用和無滑點交易代幣化股票，如 aAAPL（1 aAAPL = 1 股蘋果）。同時， alloBTC 通過啟用質押、借貸和再投資功能，將 BTC 轉化為生產性資產。該平台還提供 Allo Lending 和 RWA Marketplace，增強資產流動性和跨鏈潛力。

截至目前，Allo 已經代幣化了價值超過2.2億美元的實體資產，擁有超過80萬用戶的社群，並支持超過16萬個錢包地址。值得注意的合作夥伴包括 Babylon 和 Bitlayer，並獲得 NGC Ventures、Morningstar Ventures、Gate.io Labs 等的支持。

與傳統金融相比，Allo 的主要優勢在於其完全透明的鏈上結構、零費用的用戶體驗以及比特幣與 RWA 應用的深度整合。隨著 BTC 市值的增長和 RWA 代幣化的加速，Allo 有望成為 TradFi 和 DeFi 之間的關鍵連接。

II. 主要亮點

1:1 資產代幣化與合規對齊 Allo 通過託管合作夥伴實現實體資產（如蘋果、特斯拉股票）的1:1代幣化，發行鏈上表示如 aAAPL 和 aTSLA。每項資產均透明支持並可在鏈上驗證，大大降低了合成資產的風險。這種合規導向的方法使 Allo 對於進入鏈上金融的傳統投資者特別有吸引力。

alloBTC：比特幣的新 DeFi 實用模型 利用 Babylon 協議，Allo 推出 alloBTC，一種可在生態系統中使用的質押 BTC 的包裝表示——用於交易、借貸和再質押——無需清算底層 BTC。這將 BTC 從被動的價值儲存轉變為活躍的金融工具，釋放更大的資本效率。

零費用 + 分數股份：適合零售投資者 AlloX 通過智能合約完全在鏈上執行交易，無費用、無滑點、無點差損失。它支持購買高價值股票如谷歌和亞馬遜的分數股份，大大降低了零售投資者的入門門檻——對於 Gen Z 加密原住民和 Web2 用戶特別有吸引力。

全棧生態系統與資本效率 Allo 不是單一功能產品，而是一個支持資產代幣化、交易、質押、借貸和治理的綜合生態系統：

在 AlloX 上的代幣化股票可以質押以賺取收益。

alloBTC 持有者可以在不出售 BTC 的情況下借入穩定幣。

$RWA 代幣用於治理和生態系統激勵，協調用戶和協議的增長。

這種循環設計確保資本不會分散，而是在整個系統中有效使用。

大量鏈上活動 鏈上數據證實了 Allo 的運營成熟度，處理了超過 22 億美元的代幣化資產，超過 25,000 筆交易，支持 1,600 多種資產類型，擁有超過 160,000 個活躍錢包地址，社區成員超過 80 萬。Allo 已經超越了白皮書的承諾，進入了現實世界的應用。

強大的資本支持與一級機構支持 Allo 在 2024 年完成了三輪融資：

由 Greengage 領投的 1 億美元債務融資，用於擴展和合規；

來自 NGC Ventures、 Morningstar Ventures 和 Gate.io Labs 的 200 萬美元種子輪；

來自 YZi Labs 的 75 萬美元前種子輪。

來自頂級加密風投和戰略投資者的強大支持為持續增長和監管整合提供了財務實力。

III. 市場估值展望

$RWA 是 Allo 的原生生態系統代幣，支持代幣化股權交易（AlloX）、BTC 流動性功能（alloBTC）和更廣泛的 RWA 借貸基礎設施。作為少數將現實世界資產與比特幣原生 DeFi 結合的平台之一，Allo 通過跨敘事設計而非依賴單一故事線來區分自己。

目前：

價格：~$0.00565
流通供應量：~18 億
市值：~$10.17M

與其他 RWA 敘事項目相比，如 Plume（多鏈 RWA）、 Huma Finance（PayFi）和 Lumia（RWA 基礎設施），Allo 提供了更全面的技術堆棧和比特幣集成。由於其估值仍處於早期階段，隨著市場敘事的演變，仍有顯著的上升空間。

IV. 代幣經濟學

總供應量：100 億 $RWA

分配細分：

生態系統激勵（30%）：通過流動性 mining 和治理參與；
私人銷售 (25%)：6個月鎖定期，然後為早期投資者提供12個月線性釋放；
機構儲備 (20%)：用於併購和協議擴展，通過DAO投票解鎖；
市場穩定基金 (15%)：多重簽名管理，用於應對極端市場波動；
初始流通供應 (10%)：在Binance TGE日釋放1.8億，剩餘部分分階段解鎖。

核心功能：

交易費用最高 50%折扣；
質押收益（年化收益率8%–15%）；
治理投票權，涵蓋整個生態系統。

V. 團隊與募資

團隊：

創始人： Kingsley Advani，著名的加密貨幣投資者，早期投資於Coinbase和eToro，以敏銳的市場洞察力和資源整合能力聞名。
首席技術官： Dhruvin Prajapati，智能合約和資產映射專家，確保協議的強大擴展性和安全性。

團隊結合了深厚的Web2金融知識和尖端的Web3工程技術，實現了高效的RWA-BTC整合。

募資時間表：

債務融資 – 2024年12月19日
1. 金額：1億美元
2. 主要投資者：Greengage
3. 用途：市場擴展、RWA合作夥伴關係、合規框架
種子輪 – 2024年12月19日
1. 金額：200萬美元
2. 投資者：NGC Ventures、Morningstar Ventures、Gate.io Labs
3. 用途：核心產品開發，```html AlloX 和 alloBTC 生態系統
Pre-Seed – 2024年9月30日
1. 金額: 75萬美元
2. 投資者: YZi Labs
3. 用途: 平台原型和初始技術基礎設施

VI. 風險因素

早期 RWA 基礎設施成熟度 雖然 RWA 被廣泛認為是未來的主流敘述，但用戶教育、技術標準和鏈下驗證系統仍在發展中。如果用戶採用或合作夥伴生態系統增長不如預期，Allo 的擴展可能會面臨暫時的限制。
對 alloBTC 的 Babylon 協議的依賴 alloBTC 依賴 Babylon 協議提供 BTC 質押基礎設施。任何技術故障、收益不穩定或 TVL 流出等問題都可能影響 Allo 的用戶並限制 alloBTC 的更廣泛效用。