5 大核心指标揭示加密市场现状

作者:Daren Matsuoka,a16z crypto

编译:Tim,PANews

加密行业正走向成熟。去年年底，我们提出了 2025 年需紧密关注的 5 项指标，用以追踪该行业的增长与发展状况。

以下是年中数据状况、驱动因素及其重要性。

• 月度移动钱包用户数：增长 23%
• 调整后稳定币交易量：+49%
• ETP 资金净流入（比特币和以太坊）：+28%
• 去中心化交易所转至中心化交易所的现货交易量：+51%
• 总交易手续费（区块空间需求）：-43%
• 月度净利润超过 100 万美元的代币数量：22
  

一、月度移动钱包用户数：增长 23%

2025 年平均：3440 万月活跃移动钱包用户

2024 年平均：2790 万月活跃移动钱包用户

为什么这个指标很重要？

钱包基础设施已显著改善，交易手续费低廉、新型账户抽象协议（EIP-7702）、嵌入式钱包产品（Privy、Turnkey、Dynamic）等层出不穷。此刻正是构建新一代移动钱包的最佳时机。

相关新闻：

• 本月 Stripe 收购了头部钱包基础设施提供商 Privy。
  

来源：a16z crypto（截至 2025 年 5 月）

二、调整后稳定币交易量：+49%

2025 年稳定币月均调整后交易量：7020 亿美元

2024 年稳定币月均调整后交易量：4720 亿美元

为什么这个指标很重要？

稳定币已实现产品市场契合。现在我们能以低于 1 美分的成本、在不足 1 秒内完成美元价值转移，这使稳定币成为绝佳的支付产品，大型金融机构正大力拥抱这一机遇。

相关新闻：

• USDC 发行方 Circle 在纽约证券交易所上市
• 支付巨头 Stripe 收购稳定币基础设施提供商桥接公司，并宣布推出数款新产品
• Coinbase 发布了一个支持稳定币支付的代理支付标准。
• Visa 和万事达加强对稳定币的支持
• 据报道，Meta 正就引入稳定币作为支付手段进行洽谈
  来源：Visa（截至 2025 年 6 月）

三、ETP 资金净流入（比特币和以太坊）：+28%

2025 年 6 月：ETP 净流入总额 450 亿美元（其中 BTC 流入 420 亿美元，ETH 流入 34 亿美元）

2024 年底：ETP 净流入总额 350 亿美元（其中 BTC 流入 330 亿美元，ETH 流入 24 亿美元）

为什么这个指标很重要？

机构资本正进入加密领域，标志着该行业整体趋于成熟。随着监管框架日益明晰，加之核心发行机构陆续启动相关业务，交易平台交易产品（ETP）的资金净流入有望持续增长。

相关新闻：

• 美国 SEC 近日要求现货 Solana ETF 发行人更新其 S-1 备案材料，这意味着该类型 ETF 可能即将获批。
  

来源：Dune @hildobby（截至 2025 年 6 月）

四、去中心化交易所转至中心化交易所的现货交易量：+51%

2025 年平均月度 DEX 到 CEX 交易量占比：17%

2024 年平均月度 DEX 到 CEX 交易量占比：11%

为什么这个指标很重要？

随着越来越多的人进入加密世界，在加密市场中，去中心化交易所使用比例预计将逐渐高于中心化交易所。这一增长趋势彰显了 DeFi 生态系统的整体发展进程。

相关新闻；

• Coinbase 刚刚宣布将原生支持用户直接在应用中完成去中心化交易所交易，这将使数千种新资产交易对外开放。
  

来源：The Block（截至 2025 年 6 月）

五、总交易手续费（区块空间需求）：-43%

2025 年平均值：月均交易费 2.39 亿美元

2024 年平均值：月均交易费 4.39 亿美元

为什么这个指标很重要？

以美元计价的交易手续费总额体现了特定区块链上对区块空间的总需求，也就是实际经济价值。不过，该指标存在诸多复杂因素，因为大多数项目都明确致力于降低用户手续费。

正因如此，考量单位交易成本尤为重要，即指消耗指定数量区块链资源的费用。最理想的状态是：总手续费（交易费用总额）持续增长，而 GAS 费（单位资源消耗成本）始终保持在较低水平。

相关新闻：

• 最近，在 X 平台上围绕该指标（及相关指标如 REV）的重要性引发了诸多讨论。

来源：Dune（截至 2025 年 6 月）

还有一项额外值得关注的指标：月度净利润超过 100 万美元的代币数量。截至 2025 年 6 月，这类代币仅有 22 个（数据来源：Token Terminal）。

随着新监管环境和即将出台的市场结构立法的实施，代币完成经济闭环的道路终于开始畅通。这将促使更多项目以收益形式将价值直接返还给代币，从而构建更健康的代币经济体。

声明：请读者严格遵守所在地法律法规，本文不代表任何投资建议。原文链接：https://www.panewslab.com/zh/articles/xrulplvk

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