Cơ hội cho hệ sinh thái cơ sở: Stablecoin tuân thủ + Cổ phiếu Hoa Kỳ trên chuỗi có thể mở ra một câu chuyện mới không?

Tiêu đề gốc: "Tái thiết câu chuyện trên chuỗi: Hệ sinh thái Base đang kể câu chuyện mới nào?"

Nguồn gốc: BitMart

I. Những thay đổi gần đây trong hệ sinh thái Base

Kể từ cuối tháng 5 năm 2025, Base đã mở ra một "giai đoạn bùng nổ" sinh thái rõ ràng. Các địa chỉ hoạt động hàng ngày, TVL và khối lượng giao dịch hàng ngày của người dùng sinh thái đều tăng nhanh chóng. Lý do chính cho sự bùng nổ gần đây của hệ sinh thái Base là nhiều câu chuyện hấp dẫn đã xuất hiện trong hệ sinh thái của nó và thu hút sự chú ý lớn hơn từ thị trường. Ngoài ra, xét về góc độ vĩ mô, do việc niêm yết Circle, sự lạc quan của các nhà đầu tư về khái niệm stablecoin trên thị trường chứng khoán toàn cầu đã lan rộng, đặc biệt là trong bối cảnh môi trường pháp lý có thể được cải thiện, Base có thể trở thành lựa chọn phổ biến hơn cho các tổ chức truyền thống.

· Tăng trưởng người dùng hoạt động:Số lượng địa chỉ hoạt động đã tăng theo cấp số nhân và gần đây đã lập kỷ lục là 3,6 M.

· TVL tăng nhanh chóng:Tổng giá trị bị khóa của Base đã tăng từ 2,8 tỷ đô la lên mức cao gần 4 tỷ đô la vào tháng 5, quay trở lại mức cao nhất trong thị trường tăng giá kéo dài 24 năm.

· Giao dịch trên chuỗi đang hoạt động:Số lượng giao dịch trung bình hàng ngày kể từ tháng 5 đã đạt gần 9 triệu, đạt mức cao nhất trong thị trường tăng giá kéo dài 24 năm thị trường.

II. Các dự án phổ biến gần đây trong hệ sinh thái Base

1.Virtual: Cơ chế phát hành mới của pumpfun+Bn Alpha đã thổi bùng sức nóng của thị trường

Trong số nhiều dự án hot trong hệ sinh thái Base, Virtual chắc chắn là một trong những dự án phổ biến nhất trên thị trường gần đây. Với cơ chế phát hành mới mang tính đột phá, dự án này đã nhanh chóng thu hút được một lượng lớn tiền và người dùng tham gia, trở thành đại diện cốt lõi của câu chuyện phát hành mới hiện tại của hệ sinh thái Base. Giá của VIRTUAL đã tăng từ 0,5 đô la vào giữa tháng 4 lên mức cao là 2,5 đô la vào đầu tháng 6, tăng 400%. Những lợi thế cốt lõi của đợt phát hành mới của Virtual là:

· Giá tài trợ cực kỳ thấp: Mỗi dự án mới huy động vốn với giá trị thị trường là 42.425 virtual (224.000 đô la Mỹ), do đó người dùng có thể tham gia tài trợ với mức giá rất thấp và không gian lợi nhuận tiềm năng sau khi dự án mở là rất lớn.

· Mở khóa tuyến tính các token: Không giống như MEME trên PumpFun, các dự án mới của Virtual không được mở khóa sau khi mở mà được mở khóa theo từng đợt với mô hình kinh tế token minh bạch như đồng VC. Ngoài ra, để tránh bên dự án phá giá thị trường, số tiền huy động được không được chuyển trực tiếp cho bên dự án mà đều được đưa vào nhóm thanh khoản ban đầu.

· Rủi ro thấp đối với các dự án mới: Nếu người dùng tham gia vào dự án mới và cuối cùng không huy động được vốn, toàn bộ số tiền sẽ được trả lại cho người dùng và Virtual chỉ phát hành một vài dự án mới mỗi ngày, vì vậy chất lượng thường cao hơn MEME và rủi ro khi người dùng tham gia là rất thấp.

· Giảm khả năng bên dự án Rug: Virtual đặt mức phí xử lý là 1%, trong đó 70% được trả lại cho bên dự án. Mô hình khuyến khích này cho phép bên tham gia dự án có động lực tăng hoạt động giao dịch thay vì rút tiền mặt trong thời gian ngắn, tạo thành một vòng khép kín sinh thái lành tính.

Tuy nhiên, khi nền tảng này ngày càng phổ biến, những người dùng đầu tiên thường thu được lợi nhuận cao trong thời gian ngắn thông qua chiến lược bán cổ phiếu mới khi mở cửa, khiến các dự án mới phải đối mặt với áp lực bán lớn và làm suy yếu tính ổn định của toàn bộ hệ sinh thái. Để đạt được mục đích này, Virtual đã ra mắt "Cơ chế khóa xanh" vào giữa tháng 6, thiết lập thời gian khóa bắt buộc đối với người dùng mới, trong thời gian đó, họ không được phép bán các mã thông báo đã nhận được. Nếu họ vi phạm các quy tắc, việc tích lũy điểm của họ sẽ bị đình chỉ. Mặc dù cơ chế này giúp hạn chế việc bán sớm và kéo dài vòng đời của dự án, nhưng nó cũng thay đổi đáng kể logic đầu cơ ban đầu. Chu kỳ lợi nhuận của người dùng buộc phải kéo dài, hiệu quả sử dụng vốn giảm và sự nhiệt tình của thị trường đã trải qua giai đoạn suy giảm. Giá của Virtual đã đi vào kênh giảm vào giữa tháng 6, giảm từ mức cao nhất xuống còn 1,69 đô la, giảm hơn 37%.

2. Kaito: Dẫn đầu trong Đường chú ý

Kaito là dự án dẫn đầu trong đường chú ý "InfoFi". Kể từ tháng 5, giá của Kaito đã tăng từ 0,79 đô la lên mức cao nhất là 2,41 đô la, tăng gần 205%. Điểm nổi bật của cơ chế Kaito nằm ở mô-đun Yaps, "mã hóa sự chú ý" của nội dung do người dùng đăng trên X và khuyến khích người dùng tạo nội dung chất lượng cao xung quanh các dự án phổ biến (như Berachain, Monad, Initia, v.v.), qua đó xây dựng cơ chế giao tiếp Web3 được thúc đẩy bởi nội dung và sức ảnh hưởng. Cơ chế này đã huy động đáng kể sự tham gia của cộng đồng và với các đợt airdrop hàng tuần cùng phần thưởng xếp hạng, người dùng có thể vừa "lên tiếng" vừa "kiếm tiền", đồng thời thu hút một lượng lớn người sáng tạo nội dung và người dẫn đầu dư luận đến định cư, thúc đẩy hiệu quả sự thịnh vượng của nội dung xã hội và nội dung tường thuật trên Base.

Ngoài ra, Kaito đã ra mắt hệ thống Yapper Launchpad dựa trên xếp hạng điểm và mạng thông tin do AI điều khiển Kaito Connect, hiện thực hóa vòng lặp đóng hợp tác của đóng góp nội dung, phân phối điểm và sàng lọc dự án. Người dùng không chỉ có thể nhận được các tiêu chuẩn airdrop và quyền quản trị nền tảng thông qua Yaps mà còn có thể tham gia bỏ phiếu danh sách dự án và các ưu đãi về nội dung chất lượng cao, hình thành nên logic "đầu tư trong khi sáng tạo" độc đáo. Kaito Connect cung cấp một mạng InfoFi mở mà mọi người đều có thể tham gia, để người dùng thông thường cũng có thể nhận được phần thưởng xứng đáng cho các đóng góp thông tin. Mô hình này với nội dung là giá trị neo mang đến cho Base một câu chuyện mới khác với DeFi truyền thống và mở ra không gian tưởng tượng mới trong lộ trình tích hợp xã hội và tài chính.

III. Xu hướng phát triển trong tương lai của Coinbase và Base

Vào tháng 6 năm 2025, Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua Đạo luật GENIUS Stablecoin, thiết lập khuôn khổ pháp lý cho đồng tiền ổn định đô la Mỹ. Việc thông qua dự luật đánh dấu lần đầu tiên các cơ quan quản lý khẳng định tình trạng tuân thủ của tài sản kỹ thuật số ở dạng hợp pháp. Trong bối cảnh quản lý này, Coinbase, với tư cách là một nền tảng giao dịch tuân thủ tại Hoa Kỳ, đã bắt đầu ba bố cục chính của mình. Bước đầu tiên là mở kênh tương tác giữa Coinbase và tài sản trên chuỗi thông qua Base, biến nó thành lối vào giao dịch trên chuỗi tuân thủ. Bước thứ hai là hợp tác với các tổ chức tài chính truyền thống để phát hành các đồng tiền ổn định tuân thủ dựa trên Base, để các quỹ tài chính truyền thống có thể được đưa vào chuỗi. Bước thứ ba là thiết lập nội dung trong hệ sinh thái Base, bao gồm cổ phiếu Hoa Kỳ trên chuỗi, thanh toán tuân thủ, DeFi, AI Agent, v.v., để thu hút dòng vốn truyền thống.

Bước đầu tiên là mở kênh để các tài sản tuân thủ được đưa vào chuỗi - đưa số dư tài khoản Coinbase vào chuỗi Base

Coinbase hiện đang thúc đẩy tích hợp sâu nền tảng giao dịch tập trung của mình với chuỗi Base. Họ đã ra mắt chức năng Coinbase Verified Pools. Người dùng KYC có thể trực tiếp sử dụng số dư tài khoản Coinbase để tương tác với DApp trên Base mà không cần chuyển đổi ví rườm rà và quy trình chuyển tiền trên chuỗi. Uniswap và Aerodrome đã được công bố là nền tảng DEX cho các giao dịch trên chuỗi. Mặc dù chức năng này vẫn đang trong giai đoạn đầu, nhưng hướng đi này rất phù hợp với xu hướng hiện tại của nhiều nền tảng giao dịch tập trung để thúc đẩy tích hợp trên chuỗi và ngoài chuỗi.

Bước thứ hai là xây dựng hệ thống stablecoin tuân thủ với các tổ chức tài chính truyền thống: thúc đẩy quỹ tiền tệ fiat trên chuỗi

Trên cơ sở mở ra lối vào trên chuỗi, Coinbase đã bắt tay với các gã khổng lồ tài chính Phố Wall như JPMorgan Chase để thí điểm phát hành "stablecoin tuân thủ" và "token tiền gửi" (như JPMD) trên chuỗi cơ sở. Các tài sản như vậy do các ngân hàng được quản lý trực tiếp nắm giữ và có các thuộc tính tài chính truyền thống như thu nhập lãi suất, bảo vệ pháp lý và bảo hiểm ngân hàng, vượt xa cơ sở tin cậy của các stablecoin tiền điện tử nói chung. Động thái này có nghĩa là không chỉ đô la Mỹ có thể được lưu hành trên chuỗi mà ngay cả cấu trúc tài sản cốt lõi trong hệ thống tài chính truyền thống cũng sẽ được di chuyển kỹ thuật số và do đó, Base đã phát triển thành lớp vận chuyển trên chuỗi của tài chính truyền thống.

Bước 3. Xây dựng kịch bản sinh thái đa dạng - kích hoạt nhu cầu sử dụng đô la Mỹ trên chuỗi

Để tăng cường các kịch bản sử dụng thực tế của đô la Mỹ trên chuỗi, Coinbase đồng thời thúc đẩy việc xây dựng đa dạng hệ sinh thái Cơ sở, bao gồm nhiều chiều:

· Giao dịch cổ phiếu Hoa Kỳ trên chuỗi:Chúng tôi đang nộp đơn xin phép SEC đưa cổ phiếu Hoa Kỳ lên chuỗi và có kế hoạch ra mắt các sản phẩm cổ phiếu được mã hóa, cho phép người dùng giao dịch cổ phiếu Hoa Kỳ như Apple và Tesla trên chuỗi, phá vỡ các hạn chế về mặt địa lý của thị trường chứng khoán truyền thống;

· Liên kết sinh thái với Circle:Việc ra mắt Mạng thanh toán Circle (CPN) cung cấp cho USDC cơ sở hạ tầng thanh toán mạnh mẽ hơn. Là một trong những đồng tiền ổn định lớn nhất trong hệ sinh thái Base, nó có thể cho phép các dự án DeFi, RWA hoặc thanh toán xuyên biên giới trên Base truy cập trực tiếp vào kênh thanh toán đồng tiền ổn định toàn cầu, giúp Base trở thành một phần quan trọng của cơ sở hạ tầng tài chính chuỗi tuân thủ.

· Thanh toán tiền điện tử toàn cầu:Hợp tác với Shopify và Stripe để nhúng các đồng tiền ổn định như USDC vào quy trình thanh toán thương mại điện tử và mở rộng ứng dụng thực tế của đô la Mỹ trên chuỗi trong các giao dịch xuyên biên giới;

· Tuân thủ DeFi và tín dụng trên chuỗi:Hướng dẫn các dự án DeFi như Aerodrome, Uniswap và Spark hoạt động tuân thủ thông qua mô-đun KYC và cung cấp cho các tổ chức và nhà đầu tư bán lẻ các giao dịch, cho vay và các dịch vụ khác trên chuỗi ổn định và có thể kiểm toán;

· Trò chơi trên chuỗi mới như AI Agent và InfoFi:Tạo ra trò chơi trên chuỗi sáng tạo hơn để thu hút người dùng truyền thống tham gia.

Thông qua ba sáng kiến chính này, Coinbase không chỉ xây dựng một "kênh tốc độ cao" để đưa các tài sản tuân thủ vào chuỗi mà còn xây dựng một vòng khép kín giá trị hoàn chỉnh cho các đồng tiền ổn định bằng đô la Mỹ - từ hợp pháp tiền tệ trên chuỗi, lưu trữ và lưu thông trên chuỗi, sau đó là triển khai các kịch bản sử dụng thực tế.

Các dự án có tiềm năng cao trong hệ sinh thái

· Aerodrome:Với kế hoạch tích hợp DEX chuỗi cơ sở vào ứng dụng chính của Coinbase, Aerodrome, với tư cách là đơn vị dẫn đầu hệ sinh thái, dự kiến sẽ nhận được sự hỗ trợ thanh khoản liên tục và ổn định của tổ chức, thúc đẩy hơn nữa khối lượng giao dịch, TVL và tăng trưởng doanh thu của nền tảng. Đồng thời, những người nắm giữ mã thông báo AERO sẽ nhận được mức phân phối doanh thu và lợi nhuận staking cao hơn do doanh thu của nền tảng tăng trưởng, qua đó kích thích nhiều người dùng tham gia staking và quản trị hơn, hình thành cơ chế phản hồi tích cực.

· Uniswap:Tương tự như Aerodrome, là một DEX khác được Coinbase tích hợp, Uniswap cũng sẽ có thêm thanh khoản trên chuỗi, tăng doanh thu tiềm năng của nền tảng và do đó tăng giá trị của token UNI.

· Keeta:Một chuỗi công khai RWA hiệu suất cao, tập trung vào hàng chục triệu TPS và xác nhận giao dịch dưới một giây, đã vượt qua thử nghiệm căng thẳng độc lập để xác minh tính xác thực của hiệu suất và đã nhận được sự hỗ trợ từ nhiều tổ chức bao gồm cả cựu CEO của Google Eric Schmidt. Mặc dù giá của loại tiền này đã trải qua một đợt điều chỉnh đáng kể, nhưng token của nó dự kiến sẽ được ra mắt trên Base trong tương lai để thực hiện hợp tác sâu rộng với Base theo hướng tuân thủ RWA.

· Creator Bid:Hợp tác với Kaito để ra mắt phiên bản 2.0, bổ sung các cơ chế mới như staking để tăng sự tham gia của người dùng và mở rộng lối chơi của nền kinh tế sáng tạo. Cơ chế mới đã thúc đẩy token BID vượt qua giá trị thị trường lịch sử lên 150 triệu đô la trong một thời gian ngắn, cho thấy hiệu ứng ban đầu của cơ chế mới về mức độ tương tác của người dùng và sự nhiệt tình của cộng đồng. Dựa trên hiệu suất ban đầu của các dự án tương tự (như Virtual), Creator Bid vẫn có tiềm năng tăng trưởng liên tục khi các chức năng của nó được lặp lại.

· Ưu điểm:Upside là nền tảng thị trường dự đoán theo định hướng xã hội đầu tiên trên Base. Người dùng có thể chuyển đổi X/Twitter, bài viết và liên kết video thành "token nội dung" và bỏ phiếu và giao dịch bằng USDC. Nền tảng hiện đang trong quý thử nghiệm thứ hai, với khoảng 20.000 người theo dõi trong cộng đồng X. Mặc dù token vẫn chưa được phát hành, Upside đã thu hút những người dùng đầu tiên tham gia với thiết kế mới lạ về cơ chế dự đoán xã hội + đầu tư và có tiềm năng trở thành ứng dụng mới trên Base với cả thuộc tính thanh khoản và nội dung.

Base hiện đang dần phát triển từ mạng L2 "giao dịch tích cực" thành cơ sở hạ tầng tài chính và nội dung trên chuỗi "hoàn thiện về mặt cấu trúc". Từ các cơ chế cải tiến của Virtual và Kaito đến việc xây dựng hệ thống giá trị đô la trên chuỗi do Coinbase thúc đẩy, mặc dù một số dự án nóng phải đối mặt với những thách thức về mức độ phổ biến giảm và đầu cơ của người dùng trong ngắn hạn, nhưng xét về góc độ dài hạn, tính liên tục của câu chuyện và khả năng liên kết thể chế được hệ sinh thái Base thể hiện có nghĩa là nó có thể trở thành cầu nối để vốn truyền thống tham gia Web3 trong giai đoạn tiếp theo. Đối với các nhà đầu tư, Base không còn chỉ là một đường vòng xoay điểm nóng nữa mà còn là một ví dụ quan trọng để quan sát con đường chuyển đổi của ngành công nghiệp tiền điện tử sang "tuân thủ, tài chính hóa và thực tế".

Cảnh báo rủi ro: Thông tin được cung cấp chỉ mang tính tham khảo và không được coi là khuyến nghị mua, bán hoặc nắm giữ bất kỳ tài sản tài chính nào. Mọi thông tin đều được cung cấp một cách thiện chí. Tuy nhiên, chúng tôi không đưa ra bất kỳ tuyên bố hoặc bảo đảm nào, dù là rõ ràng hay ngụ ý, về tính chính xác, đầy đủ, hợp lệ, độ tin cậy, tính khả dụng hoặc tính đầy đủ của thông tin đó. Mọi khoản đầu tư tiền điện tử (bao gồm cả lợi nhuận) đều mang tính đầu cơ cao và có rủi ro thua lỗ đáng kể. Hiệu suất trong quá khứ, giả định hoặc mô phỏng không nhất thiết chỉ ra kết quả trong tương lai. Giá trị của tiền kỹ thuật số có thể tăng hoặc giảm và có thể có những rủi ro đáng kể khi mua, bán, nắm giữ hoặc giao dịch tiền kỹ thuật số. Bạn nên cân nhắc cẩn thận xem việc giao dịch hoặc nắm giữ tiền kỹ thuật số có phù hợp với mình hay không dựa trên mục tiêu đầu tư cá nhân, tình hình tài chính và khả năng chịu rủi ro của bạn. BitMart không cung cấp bất kỳ lời khuyên nào về đầu tư, pháp lý hoặc thuế.

Liên kết gốc