Điều gì tiếp theo cho Đạo luật GENIUS và khi nào nó sẽ trở thành luật?

Đầu tuần này, Đạo luật GENIUS đã được Thượng viện thông qua với sự ủng hộ từ cả hai đảng, đánh dấu dự luật tiền điện tử lớn đầu tiên được Mỹ thông qua. Nhưng khi nào nó sẽ trở thành luật? 

Khi nào dự luật stablecoin có hiệu lực? Dưới đây là tóm tắt các bước tiếp theo để Đạo luật GENIUS trở thành luật stablecoin chính thức của Mỹ.

Thông qua Hạ viện

Dự luật hiện đang được chuyển đến Hạ viện, với hai con đường chính:

• Thông qua phiên bản của Thượng viện một cách nhanh chóng, tránh trì hoãn.
• Hoặc tiến hành Đạo luật STABLE , dự luật stablecoin của riêng mình, sau đó hòa giải sự khác biệt thông qua một ủy ban hội nghị.

Hạ viện dự kiến hành động trước kỳ nghỉ tháng 08. Áp lực từ đa số và tín hiệu từ phía hành pháp có thể thúc đẩy thời gian. 

Hạ viện và Thượng viện là hai cơ quan riêng biệt của Quốc hội Mỹ, mỗi cơ quan có thành viên, quy tắc và động lực chính trị riêng biệt.

Dự luật đã được Thượng viện thông qua với tỷ lệ 68–30 , cho thấy sự ủng hộ từ cả hai đảng . Điều này cho thấy sự đồng thuận giữa các đảng, đặc biệt là về các biện pháp bảo vệ hệ thống và các quy định cho stablecoin.

Triển vọng tại Hạ viện là khá lạc quan, nhưng đây là cái nhìn chi tiết hơn:

Những dấu hiệu tích cực:

• Động lực từ Thượng viện tạo áp lực cho Hạ viện hành động nhanh chóng, đặc biệt là trước kỳ nghỉ tháng 08.
  
• Cuộc bỏ phiếu lưỡng đảng tại Thượng viện cung cấp sự bảo vệ chính trị cho các thành viên Hạ viện ôn hòa để ủng hộ.
  
• Các thành viên Cộng hòa chủ chốt tại Hạ viện (đặc biệt là trong Ủy ban Dịch vụ Tài chính) ủng hộ sự rõ ràng về quy định cho stablecoin.
  

Những điểm ma sát:

• Một số Đảng viên Dân chủ tại Hạ viện vẫn còn hoài nghi , đặc biệt là về bảo vệ người tiêu dùng và giám sát rủi ro hệ thống—một số cho rằng phiên bản của Thượng viện quá thân thiện với ngành.
  
• Maxine Waters, Đảng viên Dân chủ đứng đầu trong Ủy ban Dịch vụ Tài chính, đã thúc đẩy Đạo luật STABLE thay thế , nghiêm ngặt hơn về dự trữ, kiểm toán và sự thống trị của token do chính phủ phát hành.
  
• Lãnh đạo Hạ viện có thể yêu cầu sửa đổi—kích hoạt một ủy ban hội nghị để hòa giải với phiên bản của Thượng viện.
  

Ban tổ chức hội nghị (nếu cần)

Nếu Hạ viện sửa đổi ngôn ngữ, cả hai cơ quan sẽ thành lập một ủy ban hội nghị để đàm phán một văn bản thống nhất. Giai đoạn này giải quyết các khác biệt, chẳng hạn như chế độ giám sát, tần suất báo cáo và ngưỡng phát hành.

Sau khi đạt được thỏa thuận, cả Hạ viện và Thượng viện phải phê duyệt dự luật cuối cùng đã được hòa giải.

Chữ ký tổng thống

Một khi cả hai cơ quan thông qua văn bản giống nhau, nó sẽ được chuyển đến Tổng thống Trump để ký. Tổng thống có 10 ngày (không tính Chủ nhật) để ký thành luật hoặc để nó tự động trở thành luật mà không cần chữ ký.

Sau khi ban hành, các cơ quan (Fed, OCC, FDIC, CFTC, v.v.) có 180 ngày để ban hành các quy tắc cuối cùng về giám sát, yêu cầu dự trữ, kiểm toán, cấp phép, công bố thông tin và các giao thức thực thi.

Tóm tắt dòng thời gian của GENIUS Act

Nếu Hạ viện không hành động trước tháng 08, Đạo luật GENIUS có nguy cơ mất đà.

Mặc dù nó sẽ không giết chết dự luật ngay lập tức, nhưng có thể đẩy việc giải quyết cuối cùng vào cuối quý 4/2025 hoặc thậm chí 2026, tùy thuộc vào cách thay đổi chính trị. 

Tổng thể, tốc độ là yếu tố quan trọng nếu các nhà lập pháp muốn đảm bảo sự ủng hộ từ cả hai đảng và tận dụng sự sẵn sàng của các tổ chức.