В июле биткоин ( BTC ) достиг новых исторических максимумов. Однако два ключевых индикатора показывают, что ралли в основном связано с активностью в США
Дивергенция торговой активности США и Кореи усиливается. Это вызывает вопросы о неравномерном глобальном участии и рисках для рынка биткоина (BTC).
Что такое биткоин простыми словами — как работает криптовалюта
Премия Coinbase растет вместе с притоком средств в BTC-ETF в США
Индекс Coinbase Premium отслеживает разницу в цене биткоина на Coinbase (USD) и Binance (USDT). Весь июль он заметно рос. Премия достигла 0,08%, что указывает на сильное покупательское давление в США. Это связано с тем, что Coinbase обслуживает институциональных и розничных инвесторов в США. Рост премии часто отражает активное накопление со стороны американских китов , поставщиков ETF или корпораций.
Это совпадает с недавними вливаниями более $14,8 млрд в американские спотовые биткоин-ETF, что подтолкнуло BTC к историческому максимуму около $123 000. Таким образом, тон текущему циклу задают американские институционалы, поддерживаемые благоприятным регулированием и доступом к капиталу.
Читайте также: Акции Coinbase обновили АТН
Корейский рынок биткоина: совсем другая картина
В отличие от других рынков, индекс Korea Premium , известный как «премия кимчи», упал ниже нуля. Этот индекс показывает разницу между ценой биткоина на корейских биржах (например, Upbit, Bithumb) и на мировых платформах. К середине июля премия составляет около -1,7%. Это значит, что биткоин в Южной Корее стоит дешевле.
Корейская «премия кимчи» возникает, когда цена BTC на корейских биржах поднимается выше мировых спотовых цен из-за активности местных инвесторов. Отрицательная премия говорит о слабом спросе со стороны корейских розничных инвесторов и небольшом количестве новых участников на рынке.
В предыдущие бычьи циклы (2017, 2021) в Корее часто наблюдались премии +10% и более из-за спекулятивного ажиотажа среди розничных инвесторов. Сейчас такой активности нет.
Почему это расхождение важно
Разница в индексах премий показывает, что текущий бычий цикл биткоина неравномерно распределен по миру. Он сосредоточен в США. Между тем интерес со стороны одного из самых активных азиатских рынков ограничен. Исторически широкое участие розничных инвесторов поддерживало и продлевало бычьи рынки. Без этого ралли может стать слишком неустойчивыми и зависимым от институциональных инвестиций. Это может повлиять и на альткоины, которые часто зависят от ликвидности корейских бирж и розничных трендов.
В целом, премия на Coinbase может остаться положительной, если спрос в США по-прежнему будет высоким. Если же она снизится, а в Корее останется отрицательной, это может указывать на ослабление импульса.
С другой стороны, переход корейской премии в положительную зону может означать возвращение розничных инвесторов. Это будет способствовать новому бычьему ходу BTC. Пока же динамика цен на биткоин , вероятно, сосредоточится вокруг США. Она будет оставаться под влиянием ETF, корпораций и управляющих активами, а не глобальных розничных инвесторов.
Хотите стать частью большого и дружного сообщества BIC? Тогда подписывайтесь на нашу группу в «Телеграме» — там вас ждет общение с криптоэнтузиастами, помощь от наших экспертов и эксклюзивные комментарии опытных аналитиков.
