Как экспирация опционов на $3,6 млрд повлияет на BTC и ETH

Сегодня истекают опционы на биткоин (BTC) и Ethereum (ETH) на сумму около $3,6 млрд

Разбираемся, как экспирация опционов повлияет на краткосрочную ценовую динамику двух крупнейших по капитализации криптовалют.

Анализ истекающих опционов на BTC и ETH

По данным Deribit, сегодня истекает срок действия 27 384 опционных контракта на биткоин на сумму $2,98 млрд. Точка максимальной боли по этим контрактам находится на уровне $106 000, а соотношение пут и колл составляет 1,05.

Сегодня также истекает срок действия 237 278 опционных контрактов на Ethereum номинальной стоимостью на $610 млн. Точка максимальной боли ETH-опционов — $2 500, а соотношение пут и колл — 1,25.

Истекающие опционы на Ethereum. Источник: Deribit

В торговле опционами точка максимальной боли означает уровень цены, при которой держатели криптовалют понесут наибольшие убытки. Соотношение пут и колл оценивает, какие настроения преобладают среди инвесторов. Показатель ниже 1 говорит о том, что участники рынка настроены пессимистично и ставят на падение цен на биткоин и Ethereum.

Согласно теории о максимальных болевых точках в торговле опционами, криптовалюты часто стремятся к своим страйк-ценам, при которых наибольшее количество контрактов (как коллов, так и путов) истекает без исполнения. По данным CoinMarketCap, на момент написания BTC торгуется на уровне $108 861, а ETH — по $2 548.

Биткоин и Ethereum торгуются выше своих уровней максимальной боли. На фоне истечения опционных контрактов оба актива могут снизиться, поэтому инвесторам стоит быть осторожнее.

Настроения на рынке

За последнюю неделю котировки BTC выросли на 1,4%, а ETH — на 4,16%. Однако криптовалюты может ждать разворот. Аналитики из Greeks.live указывают на смешанные настроения инвесторов. С одной стороны, они наблюдают краткосрочное медвежье поведения в торговых стратегиях. С другой, действия участников рынка рисуют бычью структуру.

«Трейдеры используют пут-спреды и 100P для позиций на конец месяца, оставляя коллы в тени. Это говорит о том, что они хеджируют риски, а не уверены в направлении рынка. Важно отметить: уровень 90 тыс. отклонен как критическое сопротивление, с максимальной целью снижения до 102 тыс.», — говорится в посте экспертов на платформе X (бывш. «Твиттер»).

Особое внимание в Greeks.live уделяют аномалиям на рынке деривативов. Индикатор Perp CVD (кумулятивной дельты объемов) устойчиво растет, но спотовый сегмент демонстрирует стагнацию. Параллельный рост открытого интереса (OI) и ставок финансирования формирует тревожную дивергенцию, которая может сигнализировать либо о попытках рыночных манипуляций, либо о масштабной перегруппировке институциональных позиций.