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Futuros Bitget: o que são índice de preço, preço de referência e último preço?

2025-05-27 06:430400

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Futuros Bitget: o que são índice de preço, preço de referência e último preço?

No trading de derivativos de criptomoedas, o índice de preço, o preço de referência e o último preço são conceitos fundamentais. Este artigo explica o que são, como funcionam e como são usados em trading de futuros da Bitget, para ajudá-lo a tomar decisões mais informadas.

Por que precisamos do índice de preço, preço de referência e último preço?

Em trading spot, você troca uma quantidade específica de um ativo por uma quantidade diferente de outro. Entretanto, em trading de derivativos – como futuros – não é necessário possuir o ativo subjacente. Em vez disso, você opera contratos futuros que acompanham os movimentos de preços do ativo. Como resultado, os mercados de futuros dependem dos dados de preço do mercado spot para facilitar as posições long e short, tornando o índice de preço, o preço de referência e o último preço componentes essenciais de trading de futuros.

Gestão de riscos: o preço de referência e o índice de preço ajudam a reduzir o risco de liquidação causado pela volatilidade extrema do mercado.

Trading justo: o preço de referência e o índice de preço ajudam a evitar a manipulação de preços, garantindo a execução justa de futuros.

Tomada de decisão informada: o último preço fornece dados de mercado em tempo real, ajudando os traders a tomar decisões precisas.

Principais diferenças e recursos

Tipo de preço

Definição

Função

Características

Índice de preço

Preço médio ponderado de vários mercados spot

É usado como um preço de referência justo para liquidações

Estável e resistente à manipulação de qualquer mercado único

Preço de referência

Calculado com base no índice de preço e no índice de financiamento

Determina o P&L não realizado e a liquidação

Suaviza a volatilidade e se ajusta a condições extremas

Último preço

Preço do trade executado mais recente

Reflete as operações de mercado em tempo real

Mais volátil, adequado para estratégias de trading de curto prazo

O que é índice de preço?

O índice de preço é uma média ponderada dos preços em spot nas principais corretoras. Ele reflete o valor justo de mercado de uma criptomoeda. A Bitget coleta preços em spot em tempo real de plataformas como a própria Bitget, Binance, Coinbase, OKX, Bybit, Gate.io, MEXC, Bitfinex e Kraken, para calcular cientificamente esse valor.


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Como o índice de preço é calculado

1. Coleta de preços de corretoras: a Bitget obtém preços em spot das principais corretoras e os atualiza em tempo real.

2. Ponderação: o preço de cada corretora é ajustado com base em seu volume de trading de 24 horas, atualizado a cada quatro horas. Fórmula de ponderação:
Ponderação da Corretora A = (volume de trading em 24 horas de A) ÷ (volume total de trading em 24 horas de todas as corretoras usadas)
São utilizadas no máximo seis corretoras no cálculo.

3. Fórmula do índice de preço: índice de preço = Σ (preço em spot × ponderação), com ponderação total de 1 (100%), atualizado a cada segundo.

4. Condições especiais:

Se o preço de uma corretora se desviar mais de 5% da mediana, ela será excluída até que o desvio caia para menos de 2%.

Se uma corretora atualizar os preços por 15 minutos, ela será temporariamente removida até que o preço atualizado atenda aos requisitos.

Em condições extremas, a Bitget pode ajustar as ponderações manualmente ou remover corretoras para proteger a estabilidade do sistema.

Se as variações na lista da corretora fizerem com que o índice de preço varie mais de 0,1%, a Bitget usará um mecanismo de suavização para facilitar a transição.

Exemplo: cálculo do índice de preço de BTCUSDT

Supondo que a seguir estejam os preços em spot do par de trading BTCUSDT em diferentes corretoras e as ponderações correspondentes:

Corretora

Par de trading

Preço em spot

Ponderação

Corretora A

BTC/USDT

91.500

10%

Corretora B

BTC/USDT

91.495

20%

Corretora C

BTC/USDT

91.498

30%

Corretora D

BTC/USDT

91.502

10%

Corretora E

BTC/USDT

91.505

15%

Corretora F

BTC/USDT

91.490

15%

Índice de preço = 91.500 × 10% + 91.495 × 20% + 91.498 × 30% + 91.502 × 10% + 91.505 × 15% + 91.490 × 15% = 91.497,85

O que é preço de referência?

O preço de referência é usado para calcular o P&L não realizado e para acionar liquidações em trading de derivativos. Ele é derivado do índice de preço, do índice de financiamento e da base do livro de ordens. O objetivo é suavizar as oscilações do mercado e garantir preços justos.


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Como o preço de referência é calculado

A Bitget calcula três entradas de preço e usa a mediana como o preço de referência final:

1. Preço 1: último preço

2. Preço 2: índice de preço × (1 + último índice de financiamento × fator de tempo)

3. Preço 3: índice de preço + média móvel de 5 minutos (MA) da base do livro de ordens

Preço de preço de referência final = mediana (Preço 1, Preço 2, Preço 3)

Exemplo: preço de referência BTCUSDT

Supondo que o último preço dos Futuros Perpétuos de BTCUSDT seja 91.500, o último índice de financiamento seja 0,01% e a média móvel da base do livro de ordens de 5 minutos seja 50. O cálculo é o seguinte:

Preço 1 = 91.500 (último preço)

Preço 2 = 91.500 × (1 + 0,01% × 1/60) = 91.500,15 (com duas casas decimais)

Preço 3 = 91.500 + 50 = 91.550

Preço de referência = mediana (91.500, 91.500,15, 91.550) = 91.500,15

Casos especiais

Alta volatilidade: se o preço de referência estiver defasado em relação ao mercado, a Bitget poderá ajustar a janela de cálculo da média móvel para o Preço 3 ou usar o Preço 1 diretamente.

Futuros de Entrega:

Mais de 30 minutos antes da liquidação: preço de referência = índice de preço + média móvel de 5 minutos da base do livro de ordens

Dentro de 30 minutos da liquidação: preço de referência = média móvel de 30 minutos do índice de preço (ou com base na duração disponível, se for inferior a 30 minutos).

O que é o último preço?

O último preço refere-se ao preço ao qual o trade de futuros mais recente foi executado. Esse preço é atualizado em tempo real. Enquanto o preço de referência é usado para calcular o P&L não realizado, o último preço determina o P&L realizado.

Por exemplo, o preço do mercado de Futuros Perpétuos BTCUSDT é influenciado pelo preço em spot do Bitcoin. No entanto, como os traders compram e vendem futuros BTCUSDT ativamente na Bitget, a oferta e a demanda podem criar um preço de futuros diferente do preço em spot do Bitcoin.


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Em outras palavras, o último preço de um contrato de futuros pode divergir gradualmente do preço em spot do ativo subjacente. À medida que o volume de trading no mercado de futuros aumenta, essa diferença de preço pode se ampliar. Para garantir preços estáveis e confiáveis, a Bitget se baseia no preço de referência em vez do último preço para os principais cálculos.

Resumo

Compreender o índice de preço, o preço de referência e o último preço é essencial para traders de futuros. Esses mecanismos de precificação ajudam os traders a tomar melhores decisões e também desempenham um papel fundamental nos cálculos de margem e nos processos de liquidação.