Matrixport sinaliza potencial rompimento do Bitcoin com queda da volatilidade e resiliência dos fluxos de ETFs

Provedor de serviços criptofinanceiros, Matrixport divulgou uma análise de mercado atualizada indicando que o Bitcoin permaneceu dentro de uma faixa de negociação relativamente estreita nos últimos meses, apesar dos fluxos persistentes de fundos negociados em bolsa (ETF) e aquisições constantes por entidades focadas em tesouraria. 

O perfil de volatilidade do ativo parece ter passado por uma mudança estrutural, com a volatilidade realizada atingindo mínimas em vários anos e a volatilidade implícita de curto prazo registrando-se na faixa de 30%. Essa queda na volatilidade pode refletir a maturação do mercado e tornar o ativo mais atraente para participantes institucionais anteriormente limitados por diretrizes de risco. Há indícios de que esse ambiente de negociação moderado pode estar se aproximando de uma mudança, à medida que o Bitcoin começa a se mover acima dos principais níveis de resistência da linha de tendência, sugerindo a possibilidade de um rompimento.

Os fluxos de entrada em ETFs demonstraram uma resiliência inesperada, com quase US$ 14 bilhões entrando em ETFs de Bitcoin desde abril — superando em aproximadamente US$ 4 bilhões o que o desempenho do mercado à vista normalmente indicaria. Isso sugere que uma parcela significativa da demanda é de natureza não especulativa, apontando para uma mudança em direção a estratégias de detenção de longo prazo.

No entanto, a eficiência de capital no mercado de criptomoedas parece estar em declínio. As entradas para 2025 estão atualmente a caminho de cair abaixo do pico de US$ 2024 bilhões de 377, com projeções indicando um total anualizado próximo a US$ 291 bilhões. Como resultado, impulsionar o crescimento adicional da capitalização de mercado do Bitcoin agora exige um aporte de capital mais substancial, com cada dólar investido exigindo um efeito multiplicador de aproximadamente 2.0x a 2.6x para sustentar a dinâmica do preço.

Enquanto isso, os mercados de capitais têm interesse em sustentar o sentimento positivo, especialmente com mais de US$ 100 bilhões em ofertas públicas iniciais (IPOs) relacionadas a criptomoedas no horizonte. Algumas empresas, como a Circle, já concluíram IPOs e relataram desempenho acima das expectativas. Ações relacionadas a criptomoedas são cada vez mais vistas como um meio acessível para as instituições obterem exposição a ativos digitais, impulsionadas por temas como alavancagem operacional e desenvolvimento tecnológico.

A força sazonal do Bitcoin em julho enfrenta um teste crucial em meio a fluxos baixos e resistência perto de US$ 116 mil

Historicamente, julho tem sido um mês favorável para o Bitcoin, registrando retornos positivos em 7 dos últimos 10 anos e uma média de ganho de 9.1%. Em contraste, agosto e setembro tendem a apresentar desempenho inferior devido à redução da atividade de negociação e ao aumento da incerteza macroeconômica.

Caso o Bitcoin siga essa tendência sazonal, a força do preço no curto prazo pode persistir antes de um retorno à consolidação. Essa perspectiva é sustentada pela melhora dos indicadores macroeconômicos, relatórios favoráveis ​​de lucros de ações e pelo sentimento geral positivo nos mercados financeiros dos EUA após o Dia da Independência. No entanto, a menos que haja um aumento significativo nos fluxos líquidos de capital — especialmente de investidores de varejo ou novas fontes de liquidez — qualquer recuperação no curto prazo pode encontrar resistência perto do nível de US$ 116,000, embora uma alta de até US$ 120,000 permaneça dentro da faixa.

Suporte adicional para essa potencial mudança vem do Índice de Ganância e Medo da Matrixport, onde a média móvel suavizada está mostrando sinais de reversão para cima em direção ao território da "Ganância", que historicamente coincide com a alta dos preços. Como resultado, a premissa predominante de condições de mercado calmas e contínuas pode ser testada se os padrões históricos de desempenho de julho persistirem.

Bitcoin cai abaixo de US$ 109 mil, entradas de ETFs à vista chegam a US$ 602 milhões

No momento da escrita, Bitcoin está sendo negociado a US$ 108,694, refletindo uma queda de 0.69% em relação ao período de 24 horas anterior. O ativo atingiu uma máxima intradiária de US$ 110,498 e uma mínima de US$ 108,674. Sua capitalização de mercado atual é estimada em US$ 2.16 trilhões, representando uma queda de 0.7% no dia. O mercado de criptomoedas em geral também sofreu uma retração, com a capitalização de mercado total atingindo US$ 3.34 trilhões — queda de 1.32% no mesmo período. Nas últimas 24 horas, o volume total de negociações no mercado de criptomoedas diminuiu 15.99%, atingindo US$ 109.85 bilhões, com base em dados do CoinMarketCap.

Dados da SoSoValue indicam que, ontem, as entradas líquidas em ETFs à vista de Bitcoin listados nos EUA totalizaram US$ 602 milhões. No momento da medição, o valor patrimonial líquido agregado desses ETFs era de US$ 137.597 bilhões. Isso coloca o índice de patrimônio líquido do ETF:defined como o valor de mercado dos ETFs à vista em relação à capitalização de mercado geral do Bitcoin — em 6.29%. Cumulativamente, as entradas líquidas históricas em ETFs à vista de Bitcoin atingiram US$ 49.642 bilhões.