JPMorgan vê obstáculos para stablecoins alcançarem trilhões até 2028

Um relatório recente do JPMorgan apresentou uma previsão cautelosa para o mercado de stablecoins, prevendo que seu tamanho de mercado atingirá apenas US$ 500 bilhões até 2028.

Essa nova previsão é significativamente menor do que as projeções otimistas de algumas instituições, que antecipavam uma capitalização de mercado que poderia chegar a US$ 2,5 trilhões.

Falta de otimismo do JPMorgan para o mercado de stablecoins

De acordo com a previsão do JPMorgan, o crescimento das stablecoins está sendo limitado pela adoção restrita além das transações de criptomoedas.

O relatório indica que 88% da demanda atual por stablecoins vem de atividades dentro do ecossistema de criptomoedas, como negociações, finanças descentralizadas (DeFi) e reservas mantidas por empresas de cripto. Enquanto isso, apenas 6% é usado para pagamentos, equivalente a aproximadamente US$ 15 bilhões.

Esses números sugerem que as stablecoins ainda não se tornaram uma ferramenta de pagamento amplamente utilizada na economia real.

O JPMorgan também descarta a possibilidade de as stablecoins substituírem o dinheiro tradicional a curto prazo. As razões citadas incluem a falta de rendimentos atraentes e barreiras para a conversão entre moeda fiduciária e criptomoedas. No entanto, uma pesquisa revelou que 49% das 259 instituições globais pesquisadas atualmente usam stablecoins para pagamentos, enquanto outros 41% estão em fase de teste ou planejamento.

Além disso, o banco argumenta que modelos como a expansão do yuan digital chinês (e-CNY) ou o sucesso do Alipay e WeChat Pay não são modelos para o desenvolvimento futuro das stablecoins.

No entanto, várias previsões têm sido mais otimistas sobre o futuro do mercado de stablecoins. O Secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, anteriormente previu que o mercado de stablecoins lastreadas em USD poderia ultrapassar US$ 2 trilhões até 2028, graças a regulamentações claras como o GENIUS Act, aprovado pelo Senado dos EUA em junho de 2025.

Outro relatório do BeInCrypto também projeta que o tamanho do mercado de stablecoins poderia chegar a US$ 2,5 trilhões, impulsionado pelo crescente interesse de instituições financeiras e pela integração das stablecoins em transações comerciais.

O mercado de stablecoins continua a crescer

Essa divergência reflete diferentes perspectivas sobre o potencial das stablecoins, levantando questões sobre a capacidade dessa classe de ativos digitais de se integrar ao sistema financeiro tradicional. Na verdade, o mercado de stablecoins ainda está testemunhando um crescimento sem precedentes, com uma capitalização de mercado superior a US$ 264 bilhões.

A dominância das stablecoins no comércio de criptomoedas over-the-counter (OTC) também é um sinal positivo. De acordo com a Finery Markets, as stablecoins agora representam 74,6% do volume total de negociação OTC das instituições no primeiro semestre de 2025, um aumento significativo de 46% no ano anterior para apenas 23% em 2023.

“O verdadeiro potencial das stablecoins é desbloqueado ao conectar perfeitamente a emissão com mercados secundários ativos e profundos. Para que as stablecoins alcancem utilidade e confiança generalizadas, elas devem ser altamente líquidas, facilmente negociáveis e juridicamente sólidas em diversos pools de liquidez e vários locais secundários.” O relatório da Finery Markets acrescentou .

Isso indica que as stablecoins estão se tornando ferramentas críticas em transações financeiras, particularmente em transações transfronteiriças e pagamentos rápidos.