La economía de China sigue siendo vulnerable a pesar de la tregua tarifa

Las cifras oficiales mostraron que la actividad de fabricación de China se redujo en junio por tercer mes. Los formuladores de políticas ahora están presionados para aumentar la demanda local en medio de un acuerdo comercial bastante frágil con los Estados Unidos. 

El índice PMI estaba en 49.7 en el mes de junio, un poco de las cifras de mayo (49.5), pero aún se mantuvo más bajo que el umbral de 50 que marca la expansión, según los datos publicados por la Oficina Nacional de Estadísticas.

de China se metieron por primera vez en territorio negativo en abril, después de una intensificación de la disputa comercial con Estados Unidos dio como resultado aranceles de que algunos bienes aumentaran hasta el 145%. Si bien las dos partes acordaron la semana pasada para retirar algunos de esos gravámenes, la segunda economía más grande del mundo todavía enfrenta una perspectiva comercial poco clara, incluso cuando funciona para reforzar el gasto de los consumidores en medio de un mercado inmobiliario de enfriamiento y crecientes riesgos de deflación.

La economía de China extiende la caída 

El crecimiento del precio del consumidor ha disminuido durante cuatro meses consecutivos hasta mayo. "La mayor reflexión es la demanda interna", dijo Dan Wang del grupo Eurasia. Dan agregó además: "La deflación en China se está profundizando, la guerra de precios entre los sectores se intensifica".

Las exportaciones chinas a los Estados Unidos en mayo cayeron por el mayor margen desde el comienzo de Covid-19, aunque las exportaciones generales habían aumentado. El índice de órdenes de exportación de PMI se mantuvo en 47.7 en el mes de junio, en contrato trac muy por encima del mínimo de abril, cuando cayó a su punto más débil desde finales de 2022.

"Es probable que las órdenes de exportación reflejen un rebote en la demanda estadounidense después de la tregua comercial estadounidense-China", dijo Zichun Huang, economista de China de Capital Economics. Una pausa de 90 días en los aranceles estadounidenses que cubren una docena de otros socios comerciales expirarán el próximo miércoles.

Las ventas minoristas de China también se trasladaron al alza en mayo, según las cifras de NBS. Sin embargo, las preocupaciones sobre el gasto del hogar persisten, dando lugar a hablar de un estímulo adicional. Los funcionarios reducen las tasas de interés una y otra vez, y tomaron medidas para apuntalar la confianza en el mercado inmobiliario, donde los precios de las viviendas continúan cayendo y se debilitaron las señales de recuperación.

"Es probable que los formuladores de políticas [esperen] y monitorean el desarrollo de [la] guerra comercial", dijo Zhiwei Zhang, economista jefe de la gestión de activos de Pinpoint, señalando algunas mejoras de exportación. "La presión deflacionaria es persistente y el mercado laboral está bajo estrés".

Más allá de las fábricas, el PMI no manufacturero en junio, que cubre los servicios y la construcción, resulta a 50.5 desde 50.3 en mayo. La construcción PMI subió a 52.8 y PMI compuesto para servicios y fabricación fue de 50.7.

Los controles de exportación de tierras raras están afectando productos adicionales

Los límites de exportación y los controles en China ahora están ondulados más allá de los imanes y las tierras raras , nombradas oficialmente por funcionarios, amenazando con problemas de cadena de suministro más amplios y dudas sobre las afirmaciones estadounidenses de que la reciente tregua comercial había despejado las carteras de envío.

En abril, las autoridades chinas comenzaron a pedir licencias de exportación de 7 metales de tierra rara junto con materiales magnéticos relacionados con aquellos metales en un movimiento de tit por ojo que responde a los aranceles estadounidenses. El 10 de junio, Estados Unidos mencionó que aseguró un acuerdo con China para acelerar los envíos de tierras raras, lo que resultó en el renacimiento de un acuerdo comercial de 3 meses alcanzado en Ginebra.

Sin embargo, el comercio chino, junto con los funcionarios de aduanas, exigen inspecciones adicionales junto con pruebas de productos químicos de terceros en productos que no figuran originalmente en la lista de controles, según los gerentes de las empresas de China y Occidente.

Los representantes de otra firma china mencionaron que la compañía se vio "muy afectada" y que las compañías de logística se han estado "negando a manejar imanes". Esa firma suministra a los clientes en campos variados, incluida la filtración industrial, los alimentos, las piezas detron, separadores magnéticos y ropa.

Beijing también ha ampliado los controles sobre varios materiales estratégicos en los últimos 2 años, vital para la producción de chips, en respuesta a los límites de los Estados Unidos. Estos incluyen germanio, grafito, tungsteno, galio y antimonio. 

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