Los comerciantes se han equivocado en 2025, mientras intentan darle sentido a Trump

Los comerciantes estaban equivocados. Completamente incorrecto. Seis meses después de 2025, la presidencia de Trump ha arrasado casi todas las suposiciones que Wall Street hizo sobre los mercados, la inflación y la fortaleza de la economía de los Estados Unidos.

Lo que se suponía que era un año de dominio estadounidense, impulsado por las políticas de bajo impuesto y alta tarifa de Trump, se convirtió en algo por completo. Según Bloomberg, esas políticas provocaron miedo, confusión y algunas de las acciones de precio más salvajes que se ven en años.

Las consecuencias comenzaron rápidamente. Los movimientos masivos en los enlaces soberanos comenzaron las cosas. Luego, el yen japonés subió casi un 9% frente al dólar. Los mercados emergentes comenzaron atracla atención nuevamente.

Pero el verdadero shock provino de donde los comerciantes menos esperaban: el dólar estadounidense, las acciones y la propia agenda económica de Trump. Todo se trituró, y las operaciones doradas del mercado no se encuentran en ninguna parte.

Las políticas de Trump debilitan los inversores en dólares y ciegos

A principios de año, la apuesta era simple: los planes económicos de Trump generarían una inflación más alta, disminuirían cualquier posibilidad de recortes de tarifas de la Reserva Federal y empujaría el dólar aún más alto. Eso no es lo que pasó. Un Índice de Bloomberg tracKing La moneda estadounidense registró su peor comienzo en un año desde 2005. La venta de la venta fue profunda. El shock fue global.

Las cosas se intensificaron en abril cuando Trump lanzó sus aranceles del "Día de la Liberación": sanciones agresivas y de gran alcance que sacudieron la confianza de los inversores. El impacto fue brutal. Las preocupaciones sobre una posible recesión de los Estados Unidos se apoderaron, y los comerciantes comenzaron a creer que Trump podría estar tratando activamente de debilitar el dólar para ayudar a la industria nacional.

Ese es un problema para el gobierno estadounidense. Todavía depende de los inversores extranjeros financiar su enorme pila de deuda. Un dólar más débil significa rendimientos más pequeños para esos inversores. También significa menos fe en los activos estadounidenses. La estratega de JPMorgan, Meera Chandan, dijo que la conexión desvaneciente del dólar con las tasas de interés y las acciones podría reflejar grietas más profundas en su base. Su equipo espera otra caída del 2% en la fuerza en dólares para fin de año.

Bancos como Morgan Stanley, Societe Generale y JPMorgan esperaban que el dólar setronen la primera mitad del año. Estaban equivocados. Pensaron que perdería valor lentamente, tal vez a finales de año. Nadie llamó a este colapso temprano.

Las acciones estadounidenses se estrellan, rebotan y dejan a los comerciantes confundidos

Wall Street estuvo en todas las acciones estadounidenses en enero. Todos tenían sus fichas sobre inteligencia artificial y la fortaleza de la economía estadounidense. El Nasdaq 100 estaba volando alto. Entonces llegó el accidente. Entre febrero y abril, casi $ 7 billones en la capitalización de mercado desaparecieron del índice. El optimismo murió rápidamente.

Parte de la razón? Deepseek de China. La startup de IA salió de la nada y de repente parecía una amenaza real para el dominio tecnológico estadounidense. Esa fue la primera grieta. Luego, las decisiones arancelarias de Trump agregaron verdaderos temor de que la economía estadounidense pudiera detenerse. Una encuesta de marzo de Bank of America mostró que los administradores de fondos habían retirado de las acciones estadounidenses en números récord.

En abril, los toros se habían ido. No había ventas al alza, ni apetito por el riesgo, pero luego Trump hizo lo que nadie esperaba, deteniendo algunas de las tarifas más duras, que voltearon todo. El S&P 500 explotó a los nuevos máximos, la economía mantuvo el zumbido y las acciones tecnológicas volvieron a calentar, gracias a las ganancias de StronG y un crecimiento constante. Los grandes inversores saltaron a mediados de abril, y no han retrocedido.

El caos mostró cuán rápido las políticas de Trump pueden cambiar el comportamiento del mercado. Introdujo aranceles que ayudaron a llevar las existencias a un agujero. Luego se detuvo y cambió todo. Nada de eso era estable. Todos los comerciantes atrapados por sorpresa se vieron obligados a repensar toda su estrategia.

Mientras el dólar estadounidense se derrumbó, el yen obtuvo StronGER. A principios de año, los inversores ya apostaban por Japón. El Banco de Japón fue uno de los pocos bancos centrales que se esperaba aumentar las tasas en 2025, mientras que otros buscaban cortar. Eso solo hizo que el yen se viera bien. Pero luego Trump agregó combustible al fuego.

A medida que los mercados reaccionaron a los movimientos comerciales de Trump y la creciente amenaza de recesión, los comerciantes buscaron seguridad. El yen, siempre visto como un refugio en tiempos de estrés, fue el juego obvio. Para junio, había ganado casi un 9% frente al dólar. Fue una de las monedas de mejor rendimiento durante todo el año.

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