Laporan Penelitian｜Analisis Mendalam tentang Skate & Penilaian $SKATE

Bitget App

Trading lebih cerdas

Bitget

Berita

Lihat versi asli

远山洞见2025/06/10 03:43

Oleh:远山洞见

I. Gambaran Proyek

Skate adalah lapisan eksekusi terpadu tanpa status dan lintas mesin virtual (VM) yang dirancang untuk menyelesaikan masalah mendasar dalam infrastruktur Web3 saat ini—yaitu fragmentasi, penerapan berlebihan, dan penyebaran likuiditas. Ini memungkinkan pengembang untuk menerapkan logika aplikasi sekali dan menjalankannya dengan lancar di lingkungan VM utama termasuk EVM, Solana VM, Move VM, dan TON VM. Pengguna dapat berinteraksi secara native pada rantai yang didukung tanpa memerlukan jembatan atau penggantian dompet, mewujudkan "penyatuan aplikasi dan pengalaman pengguna yang konsisten" yang sebenarnya.

Laporan Penelitian｜Analisis Mendalam tentang Skate & Penilaian $SKATE image 0

Arsitektur Skate mengikuti model tiga lapis interaksi berbasis niat + eksekusi terdesentralisasi + verifikasi AVS. Pengguna menandatangani pesan niat pada rantai asli mereka, sementara Skate Executors melaksanakan eksekusi lintas rantai. Validitas eksekusi dan ketahanan Sybil dijamin oleh AVS (Layanan yang Divalidasi Secara Aktif) dari EigenLayer. Desain ini menghindari transfer aset dan duplikasi status, secara signifikan menurunkan biaya pengembang untuk penerapan dan pemeliharaan multi-rantai.

Pada lapisan likuiditas, Skate AMM memperkenalkan sistem status harga bersama di seluruh VM, memungkinkan kutipan lintas rantai yang terpadu dan penyeimbangan ulang dinamis. Sudah terintegrasi dengan beberapa rantai utama, Skate AMM telah melampaui volume perdagangan kumulatif $100 juta. Ini mendukung penetapan harga lintas rantai dan perutean likuiditas untuk stablecoin pUSD dari Jaringan Plume—mengatasi masalah kedalaman likuiditas dan slippage untuk penerapan stablecoin multi-rantai dan membuka peluang lintas rantai untuk protokol RWA.

Yang paling penting, Skate adalah proyek AVS pertama di EigenLayer yang menghasilkan pendapatan protokol on-chain yang nyata. Semua biaya berasal dari transaksi on-chain yang sebenarnya dan didistribusikan secara berkala kepada restaker berdasarkan penggunaan. Ini menciptakan model yang mandiri dari "lingkaran pendapatan yang didorong oleh perdagangan frekuensi tinggi," memvalidasi kesesuaian produk-pasar Skate dan menawarkan cetak biru yang dapat direplikasi untuk memonetisasi protokol AVS.

Saat Web3 bertransisi menuju eksekusi terpadu dan interoperabilitas rantai yang mulus, Skate dengan cepat memposisikan dirinya sebagai lapisan infrastruktur default untuk aplikasi multi-rantai generasi berikutnya, aset lintas rantai, dan protokol RWA. Dengan TGE-nya di depan mata, ini menarik perhatian yang semakin meningkat dan mungkin menjadi model referensi kunci dalam jalur infrastruktur AVS modular.

II. Sorotan Utama

1. Eksekusi Tanpa Status di Seluruh VM: Memecahkan Hambatan Multi-rantai Skate menghadirkan solusi langka dalam lanskap Web3 dengan arsitektur "lapisan eksekusi tanpa status + lintas VM". Ini mendukung secara native VM terkemuka seperti EVM, SVM (Solana), TON VM, dan Move VM. Alih-alih kustodi aset atau replikasi status, ini mengandalkan niat yang ditandatangani pengguna dan eksekusi terdesentralisasi yang diverifikasi AVS. Desain "berbasis niat + diamankan AVS" ini secara dramatis mengurangi biaya penerapan lintas rantai dan secara mendasar mendefinisikan ulang pengalaman pengguna multi-rantai.

2. Skate AMM: Mesin Terpadu untuk Penetapan Harga & Likuiditas Lintas Rantai Skate AMM mengatasi ketidakefisienan inti di pasar aset multi-rantai seperti fragmentasi harga, silo likuiditas, danarbitrase gesekan. Menggunakan model bitmap global, ini memetakan kumpulan likuiditas di berbagai rantai ke dalam keadaan harga yang terpadu. Integrasi dengan protokol pesan lintas rantai seperti Hyperlane memungkinkan penyeimbangan dana otomatis antar rantai, mengoptimalkan slippage dan efisiensi modal. Keberhasilan integrasi pUSD—dengan likuiditas multi-rantai satu kolam—membuktikan penerapan dunia nyata Skate AMM dalam skenario RWA dan stablecoin.

3. Pelopor AVS yang Menghasilkan Pendapatan dengan Insentif Berkelanjutan Skate tidak bergantung pada insentif inflasi atau hype yang didorong oleh airdrop. Sebagai AVS pertama di EigenLayer dengan pendapatan protokol nyata, ini mendistribusikan pendapatan biaya transaksi langsung kepada restaker berdasarkan penggunaan. Dalam waktu hanya dua bulan setelah peluncuran, Skate AMM melampaui volume $100 juta dan menyelesaikan putaran pertama distribusi biaya—membuktikan model dinamis "lebih banyak penggunaan = lebih banyak hadiah". Lingkaran pendapatan perintis ini meningkatkan keterlibatan operator node dan berfungsi sebagai template yang sangat dapat direplikasi untuk mengkomersialkan sistem AVS.

4. Lapisan Dasar yang Dapat Diskalakan untuk DeFi Lintas Rantai & RWA Dengan kapitalisasi pasar stablecoin melebihi $240 miliar dan RWA mengunci lebih dari $25 miliar, aset on-chain memasuki era infrastruktur kelas institusional. Namun, fragmentasi likuiditas, redundansi penerapan, dan distorsi harga tetap menjadi tantangan di lingkungan multi-rantai. Skate menawarkan lapisan eksekusi terpadu dan jaringan likuiditas bersama, menjadi lapisan integrasi default untuk protokol DeFi, penerbit stablecoin, dan proyek RWA. Ini mendukung penangkapan biaya asli dan monetisasi MEV, memungkinkan arsitektur keuangan lintas rantai yang dapat disusun dan berkelanjutan yang penting untuk infrastruktur Web3 yang dapat diskalakan.

III. Prospek Penilaian

$SKATE adalah protokol eksekusi serbaguna yang disesuaikan untuk lingkungan multi-VM. Dengan memanfaatkan arsitektur tanpa status, interaksi berbasis niat, dan validasi AVS, ini bertujuan untuk menjadi infrastruktur default untuk ekosistem Web3 modular dan multi-rantai. Protokol ini secara asli mendukung lingkungan EVM, SVM, Move, dan TON, memberikan kompatibilitas dasar yang kuat dan skalabilitas ekosistem.

Skate telah menerapkan modul intinya di beberapa rantai, menampilkan mekanisme pengembalian pendapatan asli melalui komponen AMM dan AVS-nya. Seiring validasi modular, ekspansi RWA, dan narasi Aplikasi Tanpa Status mendapatkan daya tarik, jaringan eksekusi + likuiditas terpadu Skate menawarkan lahan subur untuk pertumbuhan jangka panjang.

Dari sudut pandang penilaian, kapitalisasi pasar beredar $SKATE tetap jauh lebih rendah daripada proyek infrastruktur lapisan dasar yang sebanding (misalnya, Keeta, Plume, Lagrange). Dengan jadwal rilis token awal yang konservatif, penilaian saat ini belum sepenuhnya mencerminkan posisi strategis Skate dalam narasi AVS, lintas-VM, dan RWA—menyisakan ruang berarti untuk penilaian ulang nilai.

IV. Tokenomik

Total Pasokan: 1 miliar $SKATE

Rincian Distribusi:

Alokasi Komunitas: 45.5% Bagian terbesest allocation, mencakup insentif perdagangan AMM, hadiah AVS, hibah ekosistem, dan dana proposal komunitas. Dirancang untuk mendorong partisipasi mendalam oleh pengembang, validator, dan kontributor.
Ekosistem & Cadangan: 18.0% Mendukung likuiditas DEX, ekspansi pasar lintas rantai, dana awal LST, kemitraan strategis, dan cadangan airdrop masa depan—mendorong pertumbuhan ekosistem jangka panjang.
Tim: 10.0% Dialokasikan untuk pendiri dan pengembang inti untuk memastikan komitmen jangka panjang dan evolusi protokol yang berkelanjutan.
Airdrop Awal: 10.0% Didistribusikan kepada pengguna awal, pedagang AMM, peserta acara, dan restaker EigenLayer AVS. Pengguna dapat memilih untuk "klaim & stake" untuk insentif bonus 30%.
Investor & Penasihat: 15.0% Diberikan kepada pendukung awal dan mitra strategis untuk mendukung pengembangan dan ekspansi awal.
Penjualan Publik: 1.5% Alokasi peluncuran adil untuk publik guna memperluas distribusi token dan partisipasi tata kelola komunitas.

Utilitas:

Token tata kelola: Pemegang $SKATE dapat melakukan stake untuk memberikan suara pada parameter kunci, model insentif, dan proposal ekosistem. Kekuatan suara meningkat seiring dengan durasi dan ukuran stake untuk mendorong keselarasan jangka panjang.
Insentif AVS: $SKATE mendukung verifikasi AVS lintas rantai, memberikan imbalan kepada Operator dan Restaker. Mekanisme pemotongan akan diperkenalkan untuk meningkatkan keamanan dan komposabilitas protokol.
Insentif AMM: Digunakan untuk penambangan likuiditas, hadiah perdagangan, dan subsidi pembuat pasar—meningkatkan penggunaan dan kedalaman protokol.
Subsidi pengembangan: Memberikan insentif untuk pengembangan Aplikasi Stateless pada rantai AltVM yang sedang berkembang, membantu membentuk loop tertutup dari penggunaan nyata dalam jaringan Skate.
Hadiah kontributor: Anggota komunitas dapat memperoleh $SKATE melalui kontribusi konten, alat, dan acara—mendorong pertumbuhan ekosistem dari akar rumput.

V. Tim & Pendanaan

Latar Belakang Tim: Skate didirikan bersama oleh Siddharth Lalwani (CEO) dan Tony Sun (COO), keduanya veteran berpengalaman dalam infrastruktur lintas rantai. Tim ini berasal dari Range Protocol, yang berfokus pada agregasi hasil dan optimasi likuiditas. Dengan pengalaman luas dalam penerapan multi-rantai dan desain aplikasi modular, mereka beralih pada tahun 2023 untuk mengembangkan Skate sebagai protokol lintas-VM tujuan umum—bertujuan untuk mendefinisikan ulang interaksi antar-rantai melalui eksekusi tanpa status dan validasi AVS.

Sejarah Pendanaan:

Putaran Komunitas (Maret 2024): Mengumpulkan $1M (investor tidak diungkapkan)

Putaran Awal (September 2023): Mengumpulkan $3.75M dari HashKey Capital, Nomad Capital, Mirana Ventures, Spark Digital Capital, Symbolic Capital, Comma3 Ventures, Asymmetry Ventures.

VI. Risiko & Pertimbangan

Ekosistem tahap awal: Meskipun ada dukungan untuk EVM, SVM, Move, dan TON, ekosistem protokol terintegrasi Skate masih dalam tahap awal. Selain mitra seperti Plume Network, efek jaringan yang kuat dan kedalaman TVL belum muncul.
Tekanan likuiditas pasca-TGE: Meskipun distribusi token bersifat konservatif, ketidaksesuaian antara pembukaan insentif komunitas dan permintaan pasar sekunder dapat menyebabkan tekanan likuiditas jangka pendek. Memantau aktivitas perdagangan dan umpan balik pasar pasca-TGE akan sangat penting.

VII. Tautan Resmi

Situs Web: https://www.skatechain.org
Twitter: https://x.com/skate_chain
Discord: https://t.me/skate_app

Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.

PoolX: Raih Token Baru

APR hingga 12%. Selalu aktif, selalu dapat airdrop.

Kunci sekarang!

Kamu mungkin juga menyukai

Pasokan Ulang: Serangan Peretas Menyebabkan Utang Macet reUSD Sekitar $10 Juta, Dana yang Dicuri Masih Tersimpan di On-Chain

Bitget•2025/06/28 14:58

Pasar kripto alami likuidasi harian lebih dari $1 miliar, BTC turun di bawah $100 ribu setelah serangan AS ke Iran

Sekilas Pasar kripto mengalami penurunan setelah Amerika Serikat mengumumkan telah melakukan tiga serangan militer terhadap situs nuklir Iran, yang menyebabkan likuidasi harian lebih dari $1 miliar dan harga Bitcoin anjlok di bawah $100.000 untuk pertama kalinya dalam 45 hari terakhir. Likuidasi tersebut sebagian besar berasal dari posisi long, dan data yang tersedia untuk publik kemungkinan masih meremehkan besarnya likuidasi yang sebenarnya. Harga altcoin mengalami penurunan paling tajam, sementara 30 aset kripto teratas berdasarkan kapitalisasi pasar masih bertahan paling baik. Parlemen Iran

The Block•2025/06/23 00:17

Pasar kripto alami likuidasi harian lebih dari $1 miliar, BTC turun di bawah $100 ribu setelah serangan AS ke Iran

ETF Ethereum Spot catat arus keluar terbesar dalam satu bulan saat harga ETH anjlok di bawah $2.400

Ringkasan Cepat ETF Ethereum spot di AS mencatat arus keluar lebih dari $11 juta pada hari Jumat, nilai terbesar sejak pertengahan Mei. Meskipun terjadi arus keluar, ETF tersebut telah menambah sekitar $840 juta arus masuk kumulatif sepanjang bulan Juni. Sementara itu, ETF Bitcoin spot terus mencatat arus masuk, mencetak rekor baru arus masuk bersih kumulatif selama lima hari perdagangan berturut-turut.

The Block•2025/06/21 22:57

ETF Ethereum Spot catat arus keluar terbesar dalam satu bulan saat harga ETH anjlok di bawah $2.400

Gubernur Texas Greg Abbott menandatangani undang-undang cadangan strategis Bitcoin

Ringkasan Singkat Gubernur Texas Greg Abbott telah menandatangani RUU Bitcoin yang disahkan oleh legislatif negara bagian bulan lalu menjadi undang-undang, menjadikan Texas sebagai negara bagian ketiga yang mengesahkan legislasi untuk membentuk cadangan strategis Bitcoin. Presiden Texas Blockchain Council sebelumnya mengatakan kepada The Block bahwa ia memperkirakan negara bagian tersebut akan menginvestasikan puluhan juta dolar ke dalam mata uang kripto tersebut.

The Block•2025/06/21 22:57