Strategi dan peniru korporatnya dapat menambah $330 miliar ke kas Bitcoin dalam lima tahun ke depan: Bernstein

Perusahaan publik di seluruh dunia dapat mengalokasikan hingga $330 miliar untuk perbendaharaan bitcoin dalam lima tahun ke depan, menurut catatan penelitian dari Bernstein. Proyeksi ini mengikuti adopsi institusional yang semakin meningkat dan kesuksesan perbendaharaan perusahaan yang banyak menggunakan bitcoin seperti Strategy, yang sebelumnya dikenal sebagai MicroStrategy.

Kepemilikan bitcoin perusahaan telah melonjak 160% sejak akhir 2023, didorong terutama oleh pembelian agresif Strategy. Perusahaan yang dipimpin oleh Ketua Eksekutif Michael Saylor ini sekarang memiliki sekitar 555.450 BTC — lebih dari 2,6% dari total pasokan bitcoin sebanyak 21 juta — yang diperoleh dengan harga sekitar $38 miliar sejak 2020.

Strategy telah menggunakan kombinasi penawaran ekuitas dan utang serta arus kas perusahaan untuk mendanai rencana modal "21/21", yang diumumkan pada Q4 2024. Minggu lalu, Strategy menggandakan targetnya menjadi $84 miliar dalam peta jalan baru "42/42", dengan kemungkinan peningkatan lebih lanjut, kata Bernstein. “Dalam skenario optimis kami, kami mengharapkan MSTR untuk memperbesar skala strateginya, memanfaatkan ~ $124 miliar untuk akuisisi bitcoin,” tulis Bernstein dalam laporan 5 Mei.

Sementara Strategy diharapkan memimpin adopsi perusahaan, Bernstein memperkirakan bahwa perusahaan lain dengan lebih dari $100 juta dalam bentuk tunai dan prospek pertumbuhan terbatas dapat secara kolektif mengalokasikan sekitar $190 miliar. Tambahan $11 miliar mungkin berasal dari perusahaan kecil yang tumbuh pesat pada 2026. Analis mengatakan perusahaan besar tetap ragu-ragu, tetapi alokasi $5 miliar dari 10 perusahaan pada 2027 mungkin terjadi jika proposisi nilai Bitcoin menguat.

Namun, para analis mencatat bahwa meniru rencana permainan Strategy tidak akan mudah bagi bisnis kecil untuk diterapkan karena standar risiko dan manajemen. “Keunggulan MSTR terletak pada inovasi keuangannya dalam membangun tumpukan pendapatan tetap yang terkait dengan bitcoin. Tidak setiap perbendaharaan Bitcoin akan berhasil hanya dengan meniru buku pedoman MSTR, menurut pandangan kami.”

Katalis perbendaharaan Bitcoin

Cetak biru pembelian BTC Strategy telah menginspirasi beberapa peniru untuk mengadopsi standar Bitcoin. Namun, Bernstein melihat perubahan regulasi sebagai katalis utama untuk aliran modal massal ke BTC sebagai kelas aset.

Presiden Donald Trump telah berjanji untuk memposisikan Amerika Serikat sebagai ibu kota kripto dunia. Trump menandatangani perintah eksekutif untuk membentuk Cadangan Bitcoin Strategis nasional menggunakan BTC yang dikumpulkan dari penyitaan kriminal. Anggota parlemen seperti Senator Wyoming Cynthia Lummis menyarankan untuk memperkuat kepemilikan kedaulatan AS hingga 5% dari total pasokan token bitcoin. Cache saat ini adalah sekitar 198.012 BTC menurut data dari BitcoinTreasuries, menjadikannya stok pemerintah terbesar. 

“Setiap pembelian baru dari pasar untuk memperkuat SBR di luar aset bitcoin yang disita akan semakin mempercepat adopsi kedaulatan bitcoin di luar institusi/perusahaan,” kata Bernstein pada hari Senin.

Securities and Exchange Commission (SEC) mencabut SAB 121 pada bulan Januari, membuka jalan bagi bank untuk menyimpan mata uang kripto. Selain itu, pembuat kebijakan telah maju menuju undang-undang stablecoin, meskipun ketidaksepakatan dalam kaukus Demokrat telah menimbulkan keraguan.

“Saat AS mulai mendukung rezim pro-kripto, negara lain juga akan mengikuti dengan kejelasan regulasi pada aset digital. Kami percaya perusahaan yang terdaftar di AS akan memimpin adopsi perbendaharaan BTC, karena pemerintah AS tampaknya bertekad untuk mendorong regulasi kripto dan membawa industri kripto ke arus utama,” kata analis Bernstein.

Pada bulan April, Departemen Keuangan Inggris menyatakan minat untuk berkolaborasi dengan pemerintah AS untuk mendorong pertumbuhan industri kripto. Otoritas Inggris juga merilis rancangan aturan aset digital minggu lalu dan meminta komentar publik tentang ketentuan yang diusulkan.