Bitget Futures – Que sont le prix de l'indice, le prix de référence, et le dernier prix ?

Bitget Futures – Que sont le prix de l'indice, le prix de référence, et le dernier prix ?

Dans le trading de produits dérivés crypto, le prix de l'indice, le prix de référence et le dernier prix sont des concepts fondamentaux. Cet article explique ce qu'ils sont, comment ils fonctionnent et comment ils sont utilisés dans le trading de Futures Bitget, afin de vous aider à prendre des décisions de trading plus éclairées.

En quoi le prix de l'indice, le prix de référence et le dernier prix sont-ils utiles ?

Dans le trading Spot, vous échangez une quantité spécifique d'un actif contre une quantité différente d'un autre actif. Toutefois, dans le cas des produits dérivés, tels que les Futures, il n'est pas nécessaire de posséder l'actif sous-jacent. Au lieu de cela, vous tradez des contrats Futures qui suivent l'évolution du prix de l'actif. Par conséquent, les marchés Futures s'appuient sur les données de prix du marché Spot pour faciliter les positions long et short, ce qui fait du prix de l'indice, du prix de référence et du dernier prix des éléments essentiels du trading de Futures.

• Gestion des risques : le prix de référence et le prix de l'indice permettent de réduire le risque de liquidation causé par une volatilité extrême du marché.

• Trading équitable : le prix de référence et le prix de l'indice permettent d'éviter la manipulation des prix et garantissent une exécution équitable des Futures.

• Prise de décision éclairée : le dernier prix fournit des données de marché en temps réel, ce qui aide les traders à prendre des décisions de trading précises.

Principales différences et caractéristiques

Type de prix	Définition	Rôle	Caractéristique
Prix de l'indice	Prix moyen pondéré sur plusieurs marchés Spot	Utilisé comme prix de référence équitable pour les liquidations	Stable et résistant aux manipulations issues d'un marché unique
Prix de référence	Calculé sur la base du prix de l'indice et du taux de financement	Détermine le P&L non réalisé et la liquidation	Lisse la volatilité et s'adapte aux conditions extrêmes
Dernier prix	Prix du dernier trade exécuté	Reflète le trading en temps réel sur le marché	Plus volatil, convient aux stratégies de trading à court terme

Qu'est-ce que le prix de l'indice ?

Le prix de l'indice est une moyenne pondérée des prix Spot sur les principales plateformes d'échange. Il reflète la juste valeur de marché d'une cryptomonnaie. Bitget collecte les prix Spot en temps réel sur des plateformes telles que Bitget, Binance, Coinbase, OKX, Bybit, Gate.io, MEXC, Bitfinex et Kraken, afin de calculer scientifiquement ce chiffre.

Comment le prix de l'indice est-il calculé ?

1. Agrégation des prix : Bitget récupère les prix Spot des principales plateformes d'échange et les met à jour en temps réel.

2. Pondération : le prix de chaque plateforme d'échange est pondéré en fonction de son volume de trading sur 24 heures, actualisé toutes les quatre heures. Formule de pondération :
Pondération de la plateforme d'échange A = (volume de trading sur 24 heures de la plateforme d'échange A) ÷ (volume de trading total sur 24 heures de toutes les plateformes d'échange utilisées)
Un maximum de six plateformes d'échange est utilisé dans le calcul.

3. Formule du prix de l'indice : prix de l'indice = Σ (prix Spot × pondération), avec une pondération totale de 1 (100%), mise à jour toutes les secondes.

4. Conditions particulières :

￮ Si le prix d'une plateforme d'échange s'écarte de plus de 5% de la médiane, elle est exclue jusqu'à ce que l'écart tombe en dessous de 2%.

￮ Si une plateforme d'échange n'a pas mis à jour ses prix pendant 15 minutes, elle est temporairement écartée jusqu'à ce que le prix mis à jour réponde aux exigences.

￮ Dans des conditions extrêmes, Bitget peut ajuster manuellement les pondérations ou supprimer des plateformes d'échange pour protéger la stabilité du système.

￮ Si des changements dans la liste des plateformes d'échange entraînent une variation de plus de 0,1% du prix de l'indice, Bitget utilise un mécanisme de lissage pour faciliter la transition.

Exemple : calcul du prix de l'indice BTCUSDT

Supposons que les prix Spot de la paire BTCUSDT sur différentes plateformes d'échange et les pondérations correspondantes sont les suivants :

Plateforme d'échange	Paire de trading	Prix Spot	Pondération
Plateforme A	BTC/USDT	91 500 USDT	10%
Plateforme B	BTC/USDT	91 495 USDT	20%
Plateforme C	BTC/USDT	91 498 USDT	30%
Plateforme D	BTC/USDT	91 502 USDT	10%
Plateforme E	BTC/USDT	91 505 USDT	15%
Plateforme F	BTC/USDT	91 490 USDT	15%

Prix de l'indice = 91 500 × 10% + 91 495 × 20% + 91 498 × 30% + 91 502 × 10% + 91 505 × 15% + 91 490 × 15% = 91 497,85 USDT

Qu'est-ce que le prix de référence ?

Le prix de référence est un prix de référence utilisé pour calculer le P&L non réalisé et pour déclencher les liquidations dans le trading de produits dérivés. Il est issu du prix de l'indice, du taux de financement et de la base du carnet d'ordres. Son objectif est d'atténuer les fluctuations du marché et de garantir une tarification équitable.

Comment le prix de référence est calculé

Bitget calcule trois prix et prend la médiane comme prix de vente final :

1. Prix 1 = dernier prix

2. Prix 2 = prix de l'indice × (1 + dernier taux de financement × facteur temps)

3. Prix 3 = prix de l'indice + moyenne mobile (MA) sur 5 minutes de la base du carnet d'ordres

Prix de référence final = médiane (prix 1, prix 2, prix 3)

Exemple : prix de référence BTCUSDT

Supposons que le dernier prix du Futures perpétuel BTCUSDT est de 91 500 USDT, le dernier taux de financement est de 0,01%, et la moyenne mobile de la base du carnet d'ordres sur 5 minutes est de 50. Le calcul est le suivant :

• Prix 1 = 91 500 USDT (dernier prix)

• Prix 2 = 91 500 × (1 + 0,01% × 1/60) = 91 500,15 USDT (avec deux décimales)

• Prix 3 = 91 500 + 50 = 91 550 USDT

Prix de référence = médiane (91 500, 91 500,15, 91 550) = 91 500,15 USDT

Cas particuliers

• Forte volatilité : si le prix de référence est en retard sur le marché, Bitget peut ajuster la fenêtre de calcul de la moyenne mobile pour le prix 3 ou utiliser directement le prix 1.

• Livraisons Futures :

￮ Plus de 30 minutes avant le règlement : prix de référence = prix de l'indice + moyenne mobile sur 5 minutes de la base du carnet d'ordres.

￮ Dans les 30 minutes avant le règlement : prix de référence = moyenne mobile sur 30 minutes du prix de l'indice (ou en fonction de la durée disponible si elle est inférieure à 30 minutes).

Qu'est-ce que le dernier prix ?

Le dernier prix est le prix auquel le dernier trade de Futures a été exécuté. Ce prix est mis à jour en temps réel. Alors que le prix de référence est utilisé pour calculer le P&L non réalisé, le dernier prix détermine le P&L réalisé.

Par exemple, sur le marché des Futures perpétuels BTCUSDT, le prix des Futures est influencé par le prix Spot du Bitcoin. Cependant, comme les traders achètent et vendent activement des Futures BTCUSDT sur Bitget, l'offre et la demande peuvent créer un prix Futures qui diffère du prix Spot du Bitcoin.

En d'autres termes, le dernier prix d'un contrat Futures peut progressivement s'écarter du prix Spot de l'actif sous-jacent. À mesure que le volume de trading de Futures augmente, cet écart de prix peut se creuser. Pour garantir des prix stables et fiables, Bitget se base sur le prix de référence plutôt que sur le dernier prix pour les calculs clés.

Résumé

Il est essentiel pour les traders de Futures de comprendre les notions de prix de l'indice, de prix de référence et de dernier prix. Ces mécanismes de fixation des prix aident non seulement les traders à prendre de meilleures décisions, mais jouent également un rôle essentiel dans le calcul des marges et les processus de liquidation.