Le marché crypto vient de vivre une journée exceptionnelle. Les ETF Bitcoin et Ethereum cotés aux États-Unis ont enregistré jeudi 10 juillet leur deuxième plus important afflux net de capitaux depuis leur lancement. Une performance marquée par l'appétit croissant des investisseurs pour ces nouveaux produits financiers, malgré les réticences persistantes d’une partie de la finance traditionnelle.

Des volumes sans précédent et une architecture dominée par BlackRock et Fidelity

Avec un afflux net de 1,17 milliard de dollars, les ETF Bitcoin ont enregistré une performance historique , seulement surpassée par une session exceptionnelle en mars. En tête, l’iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock a capté 448 millions de dollars, suivi du Wise Origin Bitcoin Fund de Fidelity avec 324 millions de dollars. Les autres produits de Bitwise, Grayscale et ARK Invest ont complété ce mouvement coordonné de capitaux.

Sur le segment Ethereum, les flux ont atteint 383,1 millions de dollars, consolidant leur position à mesure que la structure de l’offre se formalise. L’iShares Ethereum Trust (ETHA), également géré par BlackRock, a absorbé 300,9 millions de dollars, ce qui confirme sa domination dans cette nouvelle classe d’actifs cotés.

Ces chiffres s’inscrivent dans une tendance de fond décrite par Ryan Lee, analyste en chef chez Bitget Research. Selon lui, la récente cassure du bitcoin au-dessus de 117 000 $ constitue un point d’inflexion, porté par trois moteurs : le positionnement pro-crypto de la campagne Trump, les flux soutenus dans les ETF, et une hausse notable des allocations de trésorerie d’entreprise vers les actifs numériques.

Lee prévoit un cours moyen du BTC autour de 125 000 $ au troisième trimestre 2025, avec une fourchette de fluctuation estimée entre 105 000 $ et 150 000 $.

Un déséquilibre structurel entre offre et demande : Vers un effet de rareté ?

Ces afflux de capitaux interviennent dans un contexte de production limitée. Pour l'ether, seuls 2 110 ETH ont été frappés sur la blockchain durant les 24 heures observées, représentant environ 6,33 millions de dollars au taux courant, un chiffre sans commune mesure avec les 383 millions canalisés vers les ETF. Ce déséquilibre met en lumière une pression structurelle à l’achat face à une offre rigide.

Du côté de bitcoin, le constat est similaire. Depuis le début de l’année, les ETF ont acquis 28,22 milliards de dollars de BTC, alors que les mineurs n’en ont généré que pour 7,85 milliards de dollars. Ce ratio de plus de trois pour un, en faveur de l'accumulation, intensifie les tensions sur l’offre circulante et alimente les perspectives haussières.

Ethereum, de son côté, évolue dans une zone technique comprise entre 2 800 $ et 3 000 $, tiré par les flux ETF, la montée en puissance de l’activité DeFi et la perspective de la mise à jour Pectra . Ryan Lee projette une moyenne de prix de 3 800 $ pour ETH sur le trimestre, avec un potentiel haussier vers 5 000 $ en cas de franchissement des 3 700 $.

Il identifie toutefois plusieurs points de vigilance : la dépendance à l’évolution du bitcoin, la sensibilité aux régulations, et la compétition croissante de blockchains comme Solana. Dans ce contexte, il recommande d’anticiper des variations de prix entre 10 % et 30 %, en restant attentif aux signaux macroéconomiques.

Malgré cette dynamique, l’adoption des ETF crypto reste freinée par une certaine prudence du côté des acteurs traditionnels. Nate Geraci, président de l’ETF Store, rappelle que de nombreux conseillers financiers n’ont pas encore intégré ces produits dans leurs allocations, citant des obstacles culturels et réglementaires persistants.

Ces mouvements massifs vers les ETF crypto traduisent néanmoins une mutation structurelle des marchés financiers, où la frontière entre finance traditionnelle et actifs numériques s’efface progressivement. À mesure que l’infrastructure réglementaire et technique s’étoffe, une nouvelle norme d’investissement semble émerger, portée par l’interopérabilité et l’exigence de liquidité institutionnelle.