Hong Kong prépare une ordonnance sur les stablecoins

Le tournant est-il amorcé pour la crypto en Asie ? Le gouvernement d’Hong Kong s’apprête à publier une loi pour mieux encadrer les stablecoins. Elle entrera en vigueur le 1er août prochain. Le but  ? Poser les jalons d’un cadre réglementaire plus strict en matière de stablecoins (des cryptomonnaies dont la valeur est indexée sur des monnaies fiat telles que le dollar). En clair, ça va permettre de mieux sécuriser les transactions des utilisateurs, attirer les investisseurs. Hong Kong aspire à devenir la capitale de la finance numérique et décentralisée (DeFi).

Un meilleur encadrement des stablecoins

Cette nouveauté vise en particulier les cryptoactifs qui reproduisent la valeur des monnaies fiat comme le dollar (à l’instar de l’ USDC ), l’euro ou encore le yuan (la monnaie chinoise). Elle sera supervisée par la Hong Kong Monetary Authority (HKMA) qui agréera les sociétés qui :

• Émettent ces stablecoins.
• S’avèrent responsables de leur commercialisation.
• Offrent des services en lien avec leurs usages.

Pour cela, elle exigera des critères stricts des entreprises candidates qui devront notamment :

• Détenir des fonds propres importants (d’au moins 25 millions d’HKD, soit près de 3 millions d’euros).
• Maintenir leurs réserves en liquidités.
• Respecter les règles contre le blanchiment (AML) et le financement du terrorisme (CFT).
• Etre claires sur leurs politiques de rachat, leurs termes et conditions, leurs frais, et les délais nécessaires.
• Communiquer ces informations de manière transparente aux utilisateurs.
• Accepter de faire régulièrement l’objet d’audits au nom de la HKMA.

En plus de ces critères, la HKMA va examiner attentivement les structures et la gouvernance de chaque candidat. Elle portera une attention particulière à la manière et à la rigueur avec lesquelles ils abordent la protection des utilisateurs et de leurs opérations.

Une compétition difficile pour les licences

Les entreprises qui cocheront toutes les cases pourront se porter candidates et, avec un peu de chance, décrocher une licence auprès de la HKMA. Toutefois, la compétition s’annonce féroce avec moins de 10 licences pour plus de 40 entreprises.

Ces dernières sont principalement de grandes institutions financières et des géants de la tech chinois. Avec son approche ultra-sélective, l’administration vise à s’assurer que seuls des acteurs robustes et fiables opérereront sur le marché hongkongais. La cité ne veut pas que des risques viennent peser sur son système financier. Sa priorité étant de rester compétitive à l’international.

D’après Reuters , l’Ant Group (filiale d’Alibaba) figure parmi les premiers candidats pour la convoitée licence : elle déposera son dossier dès l’ouverture des candidatures le 1er août prochain.

Le futur leader régional de la finance numérique ?

Hong Kong, futur leader régional de la finance numérique ? Pourquoi pas. Avec cette nouvelle réglementation, elle prend une longueur d’avance sur ses concurrents régionaux comme Singapour ou le Japon. Ces grandes places financières asiatiques s’affrontent dans l’objectif d’attirer des capitaux étrangers, mais aussi de renforcer la confiance des utilisateurs de stablecoins .

Malgré son ton autoritaire, cette ordonnance pourrait être une opportunité. Surtout pour les projets en lien avec le yuan chinois (RMB). Elle viendra soutenir l’ambition chinoise de démocratiser sa monnaie et la rendre plus internationale.

En définitive, ce projet de loi illustre la volonté du gouvernement d’Hong Kong d’associer innovation et régulation. De part son approche sélective, il entend envoyer un signal fort au marché. Seuls les projets sérieux et conformes à ses exigences pourront avoir leur place dans un futur écosystème d’actifs numériques. On pourrait légitimement penser que d’ici quelques temps, la crypto sera l’affaire d’une poignée d’entreprises.

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