Taux de Fed immense baisse le carburant de nouvelles projections haussiers S&P 500

Goldman Sachs a augmenté ses projections de retour de trois mois pour le S&P 500 à un peu plus de 3%, le rendement attendu de six mois à + 6% et le gain de douze mois à plus de 11%. Les analystes de la Wall Street Bank ont ​​déclaré qu'ils ciblaient respectivement les niveaux d'indice 6,4k, 6,6k et 6,9k. 

Selon les analystes de Goldman, l'assouplissement de la Fed devrait commencer en septembre, et la probabilité d'une performance supérieure à celle des entreprises de grande capitalisation dans le secteur technologique était le principal moteur de leurs révisées .

Les analystes ont également affirmé que les enquêtes récentes des entreprises et les chiffres de l'inflation suggéraient un impact tarifaire moins que prévu sur les consommateurs. Cependant, ils ont averti que les effets des tarifs de Trump pourraient être progressifs, même si de gros plafonds ont approvisionné leurs stocks en prévision de l'impact croissant des de tarif .

Goldman a maintenu sa projection de croissance de bénéfice de 7% par action pour le S&P 500 en 2025 et 2026, mais a déclaré qu'elle réévaluerait les estimations après avoir considéré les bénéfices du deuxième trimestre. Il a également ajouté qu'il y avait un risque à la hausse et à la baisse malgré le ralentissement prévu de l'inflation du PCE à 2,3% et la diminution probable d'une récession américaine à 35%.

Le courtier a souligné que les bénéfices des entreprises plus élevés, les tensions commerciales ont été relâchées et les effets des baisses de taux à court terme pourraient être des moteurs clés de cette trajectoire à la hausse en bourse. Le rapport des analystes publié lundi a noté que des réductions de la Fed de 25 points de base étaient également attendues lors des trois prochaines réunions consécutives.

Les analystes de Goldman impliquent un pic de niveau d'indice S&P 500 de 6,9k S&P 500

Les analystes ont relevé le niveau d'indice S&P 500 ciblé de 12 mois de 6,5k à 6,9k, affirmant que les rendements obligataires plus bas que prévu précédemment et la volonté des investisseurs de examiner la faiblesse des bénéfices à court terme étaient les principales raisons de cette révision.

Le niveau de fin de l'année attendu pour le niveau d'indice de six mois est également passé de 6,1k à 6,6k, tandis que le niveau de trois mois est passé de 5,9k à 6,4k. Cependant, les analystes ont souligné qu'ils s'attendaient à des «rotations à court terme» aux estimations «en dessous de la surface de l'indice» après ce qu'ils ont appelé un «rallye de largeur étroite». 

Les analystes de la banque ont également mentionné que le «constituant médian» était resté plus de 10% en dessous de ses 52 semaines ATH, ajoutant qu'ils croyaient en une probabilité de «rattrapage» plutôt que d'un «rattrapage».

Le marché devrait se développer au cours des prochains mois, les analystes, les analystes ont recommandé des investissements au début du second semestre. En particulier, ils ont suggéré une allocation équilibrée dans plusieurs secteurs, citant des gains potentiels dans les logiciels et services, l'immobilier, les services publics, les matériaux, les médias et le divertissement et les gestionnaires d'actifs alternatifs.

Le «ratio de prix / bénéfice à terme» prévu pour le S&P 500 a également bondi à 22, contre 20,4.

Projections P / E prévues à 12 mois prévues. Source: Goldman Sachs

de Goldman avaient précédemment levé l'objectif de niveau d'indice de trois mois à 5,9k en mai, affirmant que les tensions commerciales relaxantes entre les États-Unis et la Chine ont favorisé la projection malgré les incertitudes imminentes. La mise à niveau, tout comme la récente, a suivi un rassemblement à Wall Street alors que les négociateurs américains-chinoises ont accepté un tarif temporaire «cessez-le-feu».

L'équipe de Kostin a vu moins d'un gain de 1% des niveaux à ce moment-là, ce qui implique que l'avance sur Wall Street est susceptible de stagner.

Kostin dit que les taux de la Fed sont plus cruciaux pour les actions

En juin, le stratège américain en actions a déclaré que les niveaux de rendement obligataire ne sont pas aussi critiques pour les actions que les facteurs affectant les taux d'intérêt de la Fed. L'augmentation des taux d'intérêt affecte les actions en réduisant les bénéfices des sociétés et en limitant la portée potentielle de la croissance des évaluations des actions. Cependant, ils ont ajouté que la vulnérabilité des actions à l'augmentation des taux de la Fed dépend également de certaines raisons de la hausse des rendements.

L'équipe a également souligné que la baisse des risques de récession, les préoccupations de la dette du gouvernement américain et les coûts de prêt élevés ont augmenté les rendements pour les obligations américaines. L'augmentation des rendements sur les obligations américaines a été précédemment tirée par la réduction du risque de récession et la baisse des tensions dans le commerce international.

«Les actions s'apprécient généralement parallèlement à l'augmentation des rendements obligataires lorsque le marché augmente ses attentes en matière de croissance économique, mais luttent lorsque les rendements augmentent en raison d'autres moteurs, comme les préoccupations fiscales.»

- David Kostin , stratège en chef de Goldman Sachs 

Les stratèges de Goldman s'attendaient à ce que les rendements obligataires restent inchangés en 2025, et la Fed pour terminer son cycle de réduction des taux en juin de l'année de l'année, avec ses taux de politique variant entre 3,5% et 3,7%.

L'équipe de Kostin a affirmé que bien que de nombreux investisseurs ne soient toujours pas entièrement convaincus, ils ont souligné que les rendements nominaux de 5% pourraient être le point de basculement des actions américaines.

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