20 millions de dollars par jour avec l’USDT ? Tether gagne de plus en plus d’argent grâce aux stablecoins

Tether gagnerait 20 millions de dollars par jour

Dans l’écosystème crypto, les émetteurs de stablecoins collatéralisés font partie des entreprises les plus rentables, de par la structure même de leurs produits. Soutenues par des obligations d’États, les réserves de ces actifs assurent effectivement une source de rendements importante aux émetteurs.

👨‍🏫 Qu’est-ce qu’un stablecoin ?

Loin devant grâce à son USDT , Tether fait la course en tête, et a dépassé cette semaine le palier symbolique des 20 millions de dollars par jour pour la première fois, selon les données de DefiLlama :

Revenus journaliers de Tether grâce à ses obligations

Notons ici que ces données peuvent être approximatives, DefiLlama ne détaillant pas avec précision sa méthode de calcul :

Tous les rendements des investissements dans des actifs de réserve de l’USDT, principalement des bons du Trésor américain collectés par Tether.

Bien que notre estimation sera incomplète, nous pouvons nous référer au dernier rapport de transparence de Tether, en date du 31 mars dernier, afin d’établir quelques calculs empiriques. À ce moment-là, l’entreprise détenait les actifs suivants :

Avoirs de Tether au 31 mars 2025

Au 31 mars, les données de DefiLlama indiquaient 18,42 millions de dollars de revenus journaliers. En considérant uniquement les 98,52 milliards de dollars de bons du Trésor ci-dessus et un rendement obligataire de 4,3 % pour celles ayant une maturité de 3 mois, nous pouvons alors calculer 11,6 millions de dollars de notre côté.

Il est donc probable que les chiffres avancés soient quelque peu surévalués, car même en intégrant la totalité des 149,27 milliards de dollars d’avoir, 4,3 % de rendements annuels donneraient un peu moins de 17,6 millions de dollars chaque jour.

Depuis le 31 mars, la capitalisation de l’USDT seule a augmenté d’environ 8,74 %, pour atteindre aujourd’hui près de 156,75 milliards de dollars. En prenant en compte ce montant, même à supposer que toutes les réserves soient adossées à des bons du Trésor, ce qui n’est pas le cas, nous trouvons un rendement journalier de 18,45 millions de dollars.

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Quelle que soit la marge d’erreur des différentes méthodes de calcul, cela n’enlève rien au fait qu’en quelques années, Tether est parvenue à devenir une importante machine à cash. Et pour cause, en 2024, l’entreprise a notamment réalisé un bénéfice de 13 milliards de dollars.

En outre, lors de l'écriture de ces lignes, la dominance de l'USDT sur le reste du marché des stablecoins est de l'ordre de 60 %.

Sources : DefiLlama , Tether