BTC wird stabil in der Nähe von 105,5 Tsd. $ gehandelt; Die Zuflüsse in institutionellen ETFs erreichten in der vergangenen Woche 2,2 Mrd. US-Dollar

Bitcoin (BTC) wird zum Auftakt des asiatischen Handelstages am Mittwoch stetig über der Marke von 105.500 $ gehandelt.

Dies folgt auf eine leichte Korrektur von der Marke von 107.000 $, die das Unternehmen während der US-Geschäftszeiten hielt.

Trotz der erheblichen geopolitischen Verwerfungen der letzten Wochen, einschließlich eines US-Angriffs auf den Iran, der sowohl geopolitische Experten als auch Wettende auf dem Prognosemarkt überraschte, hat Bitcoin erneut seine Widerstandsfähigkeit als Wertaufbewahrungsmittel unter Beweis gestellt.

Die Marktdaten von CoinDesk zeigen, dass die Anlageklasse im letzten Monat bemerkenswert stabil geblieben ist und um bescheidene 1% gestiegen ist.

Disziplinierter Aufstieg: HODLer bleiben standhaft

Diese Rückkehr zu einem Preispunkt, der in Schlagdistanz zum Allzeithoch von Bitcoin von fast 111.000 US-Dollar (erreicht im Mai) liegt, fühlt sich laut Marktbeobachtern diesmal jedoch anders an.

Es zeichnet sich durch ein Gefühl der Disziplin aus und nicht durch die Euphorie, die oft mit Bullenläufen einhergeht.

Anders als beim Ausbruch über 100.000 $ im Dezember 2024, der eine deutliche Welle von Gewinnmitnahmen auslöste, scheinen langfristig orientierte Anleger nun damit zufrieden zu sein, sich auf ihren nicht realisierten Gewinnen auszuruhen.

Diese Beobachtung wird durch eine Analyse von Glassnode in ihrer wöchentlichen Notiz unterstützt.

“HODLing scheint die dominierende Marktmechanik zu sein”, schrieben die Glassnode-Analysten.

Sie wiesen auf einen Anstieg des Angebots von langfristigen Inhabern hin, das nun 14,7 Millionen BTC erreicht hat, gepaart mit historisch niedrigen realisierten Gewinnen.

Diese On-Chain-Aktivität deutet stark auf einen begrenzten Verkaufswillen hin, auch wenn Bitcoin knapp unter seinen Rekordhochs gehandelt wird.

Um dieses Narrativ der Zurückhaltung weiter zu verstärken, bewegen sich Kennzahlen wie die bereinigte Spent Output Profit Ratio (aSOPR) laut Glassnode knapp über dem Breakeven-Punkt.

Dies deutet darauf hin, dass es sich bei den derzeit ausgegebenen Coins zum größten Teil um kürzliche Akquisitionen handelt, die mit taktischen Geschäften verbunden sind, und nicht um eine breite Verteilung oder einen Ausverkauf durch langfristige Inhaber.

In der Zwischenzeit zeigen die Daten von Glassnode auch, dass die Metrik “Lebendigkeit” weiter abnimmt, ein klares Zeichen dafür, dass ältere, lange gehaltene Coins in ihren Wallets schlummern.

Die institutionelle Unterströmung: Stetige Nachfrage trifft auf steigende Verschuldung

Diese Geduld erfahrener Anleger wird von einer anhaltenden institutionellen Nachfrage begleitet.

In seinem täglichen Marktupdate hob das Handelsunternehmen QCP diesen Trend hervor und stellte fest, dass die Marktdaten allein in der letzten Woche erhebliche Nettozuflüsse von 2,2 Milliarden US-Dollar in Bitcoin-Spot-ETFs anzeigen.

QCP beschrieb den allgemeinen Ton dieser Ströme als “konstruktiv” und wies darauf hin, dass engagierte Krypto-Treasury-Unternehmen wie Strategy und Metaplanet weiterhin Bitcoin anhäufen.

Diese stetigen institutionellen Zuflüsse verändern die Marktstruktur leise, aber grundlegend.

Die realisierte Obergrenze von Bitcoin – eine Kennzahl, die den Preis misst, zu dem sich Coins zuletzt auf der Kette bewegt haben – ist auf beeindruckende 955 Milliarden US-Dollar angewachsen.

Dieses Wachstum wird weithin als Zeichen dafür gewertet, dass reales, gebundenes Kapital und nicht nur flüchtige Spekulationen in den Vermögenswert fließen.

Ein fragiles Gleichgewicht: die Pattsituation auf dem Markt

Doch unter der Oberfläche ist nicht alles ruhig. Der Bericht von QCP stellte auch fest, dass gehebelte Long-Positionen zugenommen haben, wobei die Finanzierungssätze an den wichtigsten Märkten für unbefristete Futures positiv geworden sind.

Dies deutet darauf hin, dass kurzfristige Trader zunehmend Hebel einsetzen, um auf weitere Preissteigerungen zu wetten.

Glassnode warnt in seiner Analyse, dass diese Situation möglicherweise nicht auf unbestimmte Zeit aufrechterhalten werden kann. “Der Markt muss sich möglicherweise nach oben oder unten bewegen, um zusätzliches Angebot freizusetzen”, schrieb das Unternehmen und deutete an, dass das derzeitige Gleichgewicht zwischen der unerschütterlichen Überzeugung langfristiger Inhaber und der zunehmenden Hebelwirkung kurzfristiger Händler nicht ewig halten wird.

Selbst wichtige politische Nachrichten, wie die Zustimmung des US-Senats zum “Big Beautiful Bill” des Weißen Hauses, haben keine signifikante Preisreaktion von Bitcoin hervorgerufen.

Dies hat zu einem Markt geführt, der sich weniger wie eine stampfende Hausse anfühlt, sondern eher wie eine angespannte Pattsituation. Auf der einen Seite stehen die langfristigen Inhaber, die sich weigern zu verkaufen, und auf der anderen Seite die kurzfristigen Händler, die sich in gehebelte Positionen stürzen.

Dieses fragile Gleichgewicht lässt Marktbeobachter in Atem halten und fragt sich, woher der nächste große Katalysator kommen wird und ob er den nächsten Schritt von Bitcoin zu einem explosiven machen wird.