Donald Trump warnt die US-Notenbank: Senkt die Zinsen, oder ich werde Maßnahmen ergreifen – Powells Position ist weiterhin gesichert

Präsident Donald Trump hat seine öffentliche Auseinandersetzung mit dem Vorsitzenden der US-Notenbank, Jerome Powell, verschärft. Er bezeichnete ihn als „Dummkopf“, versprach jedoch gleichzeitig, den Zentralbankchef nicht zu entlassen, obwohl er zunehmend frustriert über die Zurückhaltung der Fed bei Zinssenkungen ist.

Bei einer Veranstaltung im Weißen Haus am Donnerstag äußerte Trump seine schärfste Kritik an Powells geldpolitischem Kurs und behauptete, dass eine Senkung der Zinsen um nur einen Prozentpunkt den Vereinigten Staaten jährlich 300 Milliarden Dollar einsparen könnte, während eine Senkung um zwei Prozentpunkte Einsparungen in Höhe von 600 Milliarden Dollar generieren würde.

Warum Trump „etwas erzwingen“ möchte

Trumps jüngster verbaler Angriff ist bereits der dritte öffentliche Vorstoß seiner Regierung gegen Powell innerhalb von zwei Tagen. Zuvor hatten Handelsminister Howard Lutnick und Vizepräsident JD Vance die Haltung der Fed als „monetäre Fehlentscheidung“ kritisiert.

Die koordinierte Druckkampagne war Ausdruck der wachsenden Ungeduld der Regierung gegenüber der Unabhängigkeit der Zentralbank, insbesondere angesichts des Drucks durch die bevorstehenden Wahlen und Trumps Bestreben, seine wirtschaftliche Führungsrolle zu demonstrieren.

Obwohl Trump Powell wiederholt als „zu spät“ bezeichnete und in Frage stellte, warum seine Entlassung umstritten sein sollte, ging er nicht so weit, ihm mit der Entlassung zu drohen, sondern deutete stattdessen unheilvoll an, dass er „etwas erzwingen“ müsse, wenn die Zinssenkungen nicht bald erfolgen würden.

Der Zeitpunkt von Trumps Kritik erscheint strategisch gewählt, da die jüngsten Wirtschaftsindikatoren eine Abkühlung der Inflation und sinkende Energiepreise aufgrund der verstärkten heimischen Ölförderung im Rahmen seiner Energiepolitik „Drill, Baby, Drill“ zeigen.

US Inflationsrate Quelle: TradingEconomics

Powells derzeitige Amtszeit als Fed-Vorsitzender läuft im Mai 2026 aus, und Trump hat angedeutet, dass eine Bekanntgabe seines Kandidaten für den nächsten Fed-Vorsitzenden bald erfolgen könnte.

Harvard-Rechtsexperten weisen darauf hin, dass Trump zwar die verfassungsmäßige Befugnis hat, Powell zu entlassen, ein solcher Schritt jedoch wahrscheinlich zu starken Marktschwankungen führen und die Glaubwürdigkeit der Fed als Inflationsbekämpfer untergraben würde, was selbst bei einer Senkung der kurzfristigen Zinsen zu einem Anstieg der langfristigen Zinsen führen könnte.

Präsidentschaftskampagne verschärft Debatte um Unabhängigkeit der Fed

Die eskalierende Konfrontation zwischen Trump und Powell ist ein grundlegender Konflikt um die Unabhängigkeit der Federal Reserve mit tiefgreifenden verfassungsrechtlichen und wirtschaftlichen Auswirkungen.

Trumps Frustration rührt von seiner Überzeugung her, dass das aktuelle Zinsumfeld die Kreditkosten des Bundes unnötig belastet, insbesondere angesichts der wachsenden kurzfristigen Schuldenverpflichtungen, die während der Biden-Regierung beschlossen wurden.

Zinssenkungen in Europa Quelle: Europäische Zentralbank

Der Präsident argumentierte, dass Europa trotz ähnlicher wirtschaftlicher Bedingungen und sinkender Inflationszahlen zehn Zinssenkungen vorgenommen habe, während die Fed keine einzige Zinssenkung vorgenommen habe.

Rechtswissenschaftler sagen, dass der Federal Reserve Act von 1913 zwar die Absetzung von Gouverneuren „aus wichtigem Grund” zulässt, die jüngsten Entscheidungen des Obersten Gerichtshofs jedoch die traditionellen Schutzmaßnahmen „aus wichtigem Grund”, die unabhängige Behörden seit 85 Jahren genießen, nach und nach ausgehöhlt haben.

Daniel Tarullo von der Harvard Law School, ein ehemaliges Mitglied des Fed-Vorstands, deutet an , dass drei konservative Richter angedeutet haben, die Federal Reserve möglicherweise anders zu behandeln als andere Behörden, was möglicherweise zu einer Ausnahmeregelung führen könnte, die sich auf den historischen Präzedenzfall der Zentralbank aus der Zeit der First and Second Banks of the United States stützt.

Die Marktdynamik könnte Powell jedoch mehr Schutz bieten als gesetzliche Vorschriften, da jeder Versuch, den Fed-Vorsitzenden abzuberufen, wahrscheinlich sofortige und heftige Marktreaktionen auslösen würde, die sich als kontraproduktiv für Trumps wirtschaftliche Ziele erweisen würden.

Die zu erwartende Marktvolatilität ist ein starkes Abschreckungsmittel, insbesondere angesichts der Tatsache, dass Finanzminister Scott Bessent sich auf die Stabilisierung der 10-jährigen Zinsen für Staatsanleihen konzentriert hat, die für wirtschaftliche Investitionsentscheidungen von entscheidender Bedeutung sind.

Die jüngsten Wirtschaftsindikatoren haben Trumps Argument für eine sofortige geldpolitische Lockerung gestärkt. Die Inflationsdaten zeigen eine anhaltende Preisstabilität und sinkende Energiekosten aufgrund der ausgeweiteten heimischen Ölförderung.

Energieinflation in den USA Quelle: TradingEconomics

Der positive Produzentenpreisindex im Mai hat die Befürchtungen hinsichtlich einer durch Zölle verursachten Inflationsspitze gedämpft und die Regierung dazu ermutigt, den Druck auf die Fed zu verstärken, während die Märkte zunehmend mögliche Zinssenkungen im Laufe dieses Jahres einpreisen.